比特币本周飙升约20%，分析师认为这轮涨势或许只是开始。美国财政部对长期国债的重新支持，重新点燃了“贬值交易”叙事，这一逻辑通常利好黄金和比特币等硬资产。
Blockworks内容主管Felix Jauvin周三指出，“鸽派信号不断闪现”，并提及边际宏观政策正转向美国财政部。他认为，美国政府推动AI基础设施建设（其中很大部分依赖债务融资），产生了防止长期国债收益率过度上行的强烈动机。他还强调，财政部长斯科特·贝森特对债券市场长端的明确支持，进一步强化了黄金和比特币等抗通胀资产的看涨叙事。
21Shares在周四的研究报告中表达了类似观点。美国财政部8月将长期国债回购支持从20亿美元翻倍至40亿美元。与传统的量化宽松不同，这一行动直接对长期收益率形成下行压力，对金融市场产生类似宽松的效应。21Shares高级策略师Matt Mena认为，美元走弱预期促使投资者转向比特币等稀缺资产。
尽管财政部并未直接扩大货币供应，但市场已将其定价为更宽松的金融条件。对于比特币多头而言，这强化了稀缺性逻辑：比特币上限只有2100万枚，投资者正越来越多地寻求对冲潜在的货币贬值。财政部的举措因此进一步巩固了比特币作为固定供应资产的结构性投资案例。
此轮上涨中，约15亿美元空头头寸被清算，其中约7亿美元在短短一分钟内发生。随着比特币价格上涨，被迫平仓的看跌头寸进一步增加买压，加速了行情。不过21Shares指出，这轮上涨并非完全由清算驱动。美国现货比特币ETF在8月前两周吸引约10亿美元净流入，表明在财政部声明发布之前，受监管的投资需求已在酝酿。
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