Hyperliquid生态代币HYPE正面临日益加剧的分销压力。大量机构和鲸鱼交易总额约7738万美元，在75美元关键阻力位附近对其反弹构成挑战。
根据Lookonchain的数据，鲸鱼和机构通过FalconX在六小时内售出了871,000枚HYPE，价值6482万美元。此外，与Syncracy关联的一个钱包将89,470枚HYPE（约660万美元）转移到Wintermute，疑似用于出售。另一头鲸鱼向GSR Markets、Cumberland和OKX转移了约596万美元的HYPE。这些交易合计在75美元关键阻力区附近形成了显著的大户供应，随着大量流动性流向市场交易场所，买方面临的负担进一步加重。
交易所资金流向加剧了鲸鱼和机构交易带来的抛售压力。截至发稿时，Hyperliquid的现货净流入约为966万美元。这一正值表明交易所流入增加，提高了交易场所附近的HYPE供应量。此前曾出现明显负净流入，6月曾出现大幅流出高峰。然而此次正值净流入，标志着代币在阻力位测试期间出现了明显转变。持续的流入将增加可用供应，使干净利落地突破75美元变得更加困难。反之，如果恢复流出，将缓解交易所的供应压力，有助于维持HYPE的复苏结构。
在大户参与方面，相对于散户活动，大型持有者的参与力度已经减弱。8月21日，鲸鱼与散户的Delta值降至-0.006。此前正值读数伴随着HYPE从8月低点反弹过程中鲸鱼参与度的上升。然而此次跌破零，表明鲸鱼积累的势头正在逆转。值得注意的是，这种逆转发生在机构大举抛售和交易所流入增加之际。这些指标共同强化了大型持有者供应增加而非鲸鱼重新买入的说法。如果散户需求足够强劲，仍可吸收部分分销。但在鲸鱼Delta持续为负的情况下，散户买家将承担更大的需求负担。因此，Delta进一步恶化将加剧HYPE在当前阻力区域附近的脆弱性。
在日线级别TradingView图表上，HYPE价格近期从53.67美元支撑位跃升至75美元阻力位，随后回落至72.40美元。但快速上涨将相对强弱指数（RSI）推至72.67，突破超买阈值。与此同时，MACD指标尽管面临供应压力仍维持看涨形态：MACD线升至2.66，信号线接近2.25，柱状图仍在0.40附近正值，表明此前复苏动能尚存。然而RSI超买暗示在阻力位出现卖方耗尽的更高风险。最终，决定性突破75美元将强化价格结构，并可能打开通往90美元的路径。但如果无法吸收供应，则可能暴露61.69美元，53.67美元仍是更深层结构性支撑。
总结而言，HYPE的75美元阻力位正面临日益增长的压力，鲸鱼将大量供应推向市场。买家必须吸收不断上升的交易所供应，才能守住HYPE在61.69美元上方的复苏态势。
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