尽管美国最新通胀数据基本符合预期，但比特币依然未能获得上行动力，价格继续在6.3万至6.4万美元区间窄幅震荡。7月CPI大致符合预期，而PPI表现更为有利，环比读数仅为0.0%，低于预期的0.2%。美债收益率随加息预期降温而回落，为风险资产创造了积极的背景。
传统市场的反应清晰可见。标普500指数上涨0.65%，创下7,798.99点的历史新高，纳斯达克指数同步走高。然而，比特币并未参与这场风险偏好回升的行情。这种背离值得关注：宏观环境本应利好，但比特币缺乏持续买盘来推动上涨。目前价格正挣扎于65,000–66,000美元阻力区，而61,500–62,000美元则成为近期关键支撑。若该支撑失守，60,000美元关口可能重新成为焦点。
比特币价格行情的信心不足
在6月跌至58,000–59,000美元后，比特币在7月有所回升，并一度逼近65,000–66,000美元区域。然而，反弹动能逐渐减弱，反复的遇阻回落使价格跌回至约62,800美元。CVD（累计成交量差）指标进一步加深了担忧。即使比特币从6月低点反弹，买盘压力也未出现持续增长。CVD在零轴附近徘徊，并频繁出现负值读数，表明这轮反弹并非由强劲且持续的现货市场买盘驱动。
RSI当前接近42，表明当比特币试图突破阻力区时，多头动能正在减弱。现阶段，比特币在下方约61,500–62,000美元与上方65,000–66,000美元之间拉锯。突破上方边界或许能重燃反弹势头，但失去61,500–62,000美元支撑区域，则很可能使60,000美元重新进入视野。
Coinbase溢价指数显示美国现货需求疲软
Coinbase溢价指数为比特币未能因利好通胀数据上涨提供了一种解释。自5月以来，该指标大多处于负值，目前约为-0.1，表明与其它主流交易所相比，Coinbase上的买盘力量相对疲弱。这一时机至关重要：即便比特币试图反弹、整体风险市场也在为通胀放缓而欢呼，溢价指数却未能显示美国现货需求的持续回归。
这暗示比特币复苏所缺失的要素可能并非又一个宏观催化剂，而是新的现货买家。CPI或PPI的好消息能改善整体风险氛围，但若没有强劲的现货市场需求，比特币很难将这种改善转化为持续上涨。持续为负的Coinbase溢价进一步印证了更大的图景：比特币拥有宏观支撑，但仍缺乏买家来确认趋势。
现货市场活动依然低迷
现货需求的疲软同样体现在比特币的现货成交量气泡图中。近期大量活动进入“冷却”状态，表明随着比特币尝试反弹，现货交易量不升反降。这一点至关重要，因为持续的价格上涨通常需要现货买家参与度不断提升。然而，BTC却在60,000–65,000美元区间内徘徊，没有明显的现货活跃度回升。
结合负值的Coinbase溢价，局面更加清晰：比特币并不缺少宏观利好催化剂，缺少的是现货市场的强力跟进。因此，从6月低点的反弹更像是谨慎的回升，而非广泛吸筹阶段的开始。直到现货活动明显回暖前，比特币都可能难以有效突破阻力区——而一旦卖压回归，61,500–62,000美元支撑区域将面临考验。
结论：比特币的调整是否会延续至60,000美元？
比特币在CPI与PPI利好下未能上涨，看起来更像需求问题而非宏观问题。负值的Coinbase溢价、冷却的现货活动以及日渐减弱的动能都指向同一问题：这轮复苏背后尚无足够多的现货买家。尤其当前BTC正挣扎于65,000–66,000美元阻力区下方，这一点更加重要。近期市场数据显示现货成交量大幅下滑，进一步印证了参与度疲弱的局面。
眼下需要关注的直接水平是61,500–62,000美元。如果比特币守住该区域，复苏仍有望延续，并可能重新上探65,000–66,000美元。但若果断跌破该支撑，整体结构将走弱，60,000美元将重新成为焦点。要想让调整风险消退，比特币需要的不仅是又一个宏观利好，还需要更强的现货成交量、Coinbase溢价的回升、买盘压力的改善以及有效突破65,000–66,000美元。在这些信号出现之前，风险依然倾向于再次测试区间下沿。
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