T. Rowe Price加密业务主管Blue Macellari周四表示，人工智能已将加密货币的边际买家从数字资产中吸引走，而机构采用的步伐尚不足以填补这一缺口。不过，她仍对市场整体轨迹持乐观态度。
AI如何夺走加密边际买家
Macellari在Raoul Pal主持的The Journeyman播客中解释称，此前基于高增长逻辑买入比特币（CRYPTO: BTC）或Solana（CRYPTO: SOL）的投资者，已将资金轮动至AI股票，因为后者回报更快、更可见。她还指出，加密市场正在消化此前的“亢奋期”。
从首批比特币ETF上市到去年夏天，加密领域几乎每周都有前所未有的利好消息：新政府、新SEC、新的监管指引，以及一波又一波的机构采用公告，令市场情绪持续火热。然而，这种节奏难以持续，市场随后一直在消化这一放缓。
为何10月以来加密难以捕捉上行？
Macellari列举了近期疲软的两个主要原因。第一是对早前乐观情绪的自然消化。第二是AI“吸走了房间里的空气”，抢走了边际加密买家。此前会基于高增长逻辑买入Solana或比特币的投资者，已将资金转向回报即时可见的AI股票。
她还承认，10月的暴跌本身仍是一个谜。“我没有听到过某个解释让我觉得‘哦，原来如此，这说得通’，”Macellari表示。
为何仍看好加密大趋势？
尽管短期面临逆风，Macellari指出，现在每个大型机构参与者都在加密领域有所布局。大型企业董事会的需求急剧上升。她提到，过去六个月里，她已就代币化和稳定币进行了15至20次董事会演示，而此前从未有过此类邀请。
她认为，随着AI代理开始上链交易，加密的可触达市场已从80亿人扩展至近乎无限。稳定币增长迅速，现实世界资产赛道正在构建，7×24小时股票上链交易也即将到来。“基础设施已就位，机构已入场，唯一缺失的是执行速度，”Macellari说。
当前她看到的机遇
Macellari将链上金融视为最明确的机遇，涵盖代币化、支付以及面向机构用途的链。她特别提到Hyperliquid（以Hyperliquid Strategies Inc（NASDAQ: PURR）衡量），称该名称正引起传统对冲基金经理和首席投资官的浓厚兴趣，他们才刚刚开始关注。
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