比特币（BTC）上周在四个交易日内从约64,000美元飙升至接近80,000美元，引发市场对于新一轮牛市是否开启的激烈讨论。PrimeXBT高级市场分析师Jonatan Randin指出，此次上涨之前，周线级别出现了罕见的动量背离，类似形态仅在2022年熊市底部前夕出现过。
周线RSI背离暗示趋势转变
2026年上半年，比特币在周线图上不断创出更低低点，但相对强弱指数（RSI）并未同步走低，反而形成更高低点。这种看涨背离表明，尽管价格继续下行，卖压实则已在减弱。Randin强调，此类背离在周线级别极为罕见，上一次出现类似结构是在2022年下半年，当时正处于上一轮重大涨势前夕。
值得注意的是，这一背离形态形成于上周诸多催化剂之前，包括美国财政部扩大流动性回购、白宫与加密货币高管会面，以及美国证券交易委员会（SEC）提出的新加密货币资产监管规则。虽然消息面提供了上涨导火索，但底层动量条件早已开始转向。
日线RSI急升与2023年1月高度相似
日线RSI在一周内从40附近升至接近90，约40个点的跳跃幅度。Randin表示，这一走势与2022年12月中旬至2023年1月中旬的行情高度相似，当时RSI一度达到87.40。尽管超买读数并非可靠的卖出信号，但历史上这种极端的动量扩张有时确实标志着新趋势的起点。
ETF资金流入提供基本面支撑
除技术面因素外，美国现货比特币ETF在截至8月21日的五个交易日内录得约19.2亿美元净流入，创下2026年以来最佳单周表现，也是自2025年10月以来的最大流入规模。以太坊ETF同期净流入6.972亿美元，两者合计资金流入达26亿美元。两类ETF在五个交易日均持续净流入，扭转了此前一周3.92亿美元的净流出局面。
比特币还重新收复了200日均线（约69,000美元），为九个月来首次。不过，分析师提醒，单周表现不足以确认趋势。比特币ETF年初至今净流出仍约为29亿美元。Ecoinometrics的资金流模型显示，比特币当前支撑区间为67,000至78,000美元，公允价格接近72,000美元，目前价格已处于资金驱动估值的上沿。
市场结构与前景
比特币期货未平仓合约周日下降2.65%，资金费率接近0.01%的基线水平，表明杠杆头寸可能正在清理而非累积。只要价格保持在形成背离时的低点之上，看涨背离依然有效。交易者目前正密切关注ETF资金流是否在申购通道重新开放后得以恢复。
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