8月24日，以太坊（ETH）交易价格接近2,463美元，过去七天上涨29.3%，表现优于比特币同期21.4%的周涨幅。Fundstrat联合创始人Tom Lee表示，市场期待已久的以太坊轮动已经开始。
以太坊的周涨幅较比特币高出约八个百分点。以ETH约2,463美元和BTC约77,446美元的价格计算，ETH/BTC比率约为0.0318。该比率上升意味着一个以太币能购买更多比特币，相比以太坊美元价格更能清晰反映其相对强势。8月中旬该比率约为0.02994，随后的上升为Lee关于资金近期偏向以太坊的观点提供了支撑。不过，短期内的跑赢并不能确认持久轮动。
美国现货以太坊交易所交易基金（ETF）在7月吸引3.65亿美元资金，创2024年上市以来最强月度表现。同期比特币基金流入2.05亿美元。这是以太坊ETF月度流入首次超过比特币ETF两倍以上。此外，以太坊产品在8月6日录得9,215万美元净流入，此前一天为6,086万美元。较新数据显示，比特币和以太坊基金合计在一周内吸引26亿美元资金，创去年10月以来最强周度表现，说明机构需求较为广泛，并非完全从比特币撤离。
Lee表示，以太坊在未来一两年内“很容易”突破10,000美元。从2,463美元达到该目标需上涨约306%。该预测假设以太坊将成为代币化证券、稳定币、去中心化金融及AI相关金融活动的核心结算层。不过，更广泛的采用并不会自动转化为ETH价格同等幅度的上涨。Lee此前还曾发布更为激进的预测，包括长期目标25万美元。以上目标均不构成公司指引、保证结果或由一致行业模型支持的估值。
以太坊还面临Solana、专用机构网络以及兼容以太坊的Layer 2系统等竞争对手。Lee同时担任美股上市公司BitMine Immersion Technologies董事长，该公司正致力于以太坊储备策略。BitMine最新披露显示，截至8月16日持有5,815,164枚ETH。该公司按每枚1,893美元估值该持仓，并称其约占以太坊预计总供应量1.207亿枚的4.8%。BitMine新增9,926枚ETH，将持仓提升至582万枚，其中已质押5,067,309枚ETH，约占其储备的87%。BitMine基于近期2.61%的收益率预计年化质押收入约2.5亿美元，但质押收益率和价格均可能发生变化。
以太坊需要维持相对涨幅，轮动论点才能进一步强化。交易者将关注ETH/BTC比率能否保持在0.030上方，以及以太坊能否守住2,400美元附近的近期突破区域。下一价格阻力位在2,500美元附近。若持续站上该水平，可能推动反弹延续；若失守2,400美元，短期结构将转弱。ETF资金流将提供另一项考验，BitMine下一份周度披露将展示其在该公司接近5%供应目标时是否继续增持ETH。
以太坊目前较2025年8月创下的4,946美元历史高点仍低约50%，这意味着Lee的10,000美元预测依赖于远超近期周度反弹的复苏。
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