巴基斯坦虚拟资产监管局（PVARA）已于近日正式上线许可申请门户，标志着该国对加密货币交易所及其他虚拟资产服务提供商（VASP）的监管进入实质性执行阶段。根据PVARA发布的公告，凡在2025年3月5日或之前已提供虚拟资产服务的企业，须在9月5日前提交无异议证书（NOC）申请，逾期未提交者将被要求停止运营。
PVARA在其许可申请网站上明确表示，截止日期后未提交申请仍继续运营的行为，将构成新监管框架下的违法行为。巴基斯坦联合通讯社（APP）周六发布的新闻稿确认，许可窗口现已开放，为有意进入巴基斯坦受监管虚拟资产市场的企业提供了清晰路径。
新框架围绕消费者保护、公司治理、合规要求及市场诚信制定了明确标准。此举标志着巴基斯坦加密货币监管从立法阶段转向执法阶段，境内外VASP均须进入正式许可流程，否则将无法继续服务当地市场。
新规为全面加密牌照铺平道路。监管框架覆盖的交易活动包括：交易所、托管、经纪自营商服务、借贷、衍生品、资产管理、代币发行及挖矿相关服务。VASP可选择在本地注册公司前先申请NOC，或进入监管沙盒在PVARA监督下测试产品，随后再申请正式牌照。
已获许可的服务提供商须将客户资产与自有资产隔离，未经客户书面同意不得出借或质押客户资产。框架还强制要求完善的治理、市场行为、网络安全、运营弹性以及反洗钱（AML）和反恐怖融资（CTF）控制措施。
此次法规出台前，PVARA已于6月11日至7月2日期间进行了公开征求意见。最终框架提供了两条许可路径：一条是适用于测试新产品的沙盒路径，另一条是为准备在巴基斯坦注册公司的企业提供的NOC路径。
PVARA此前已向多家企业发放初步NOC，包括币安（Binance）和HTX（火币）于2025年12月获得相关批准。这些初步许可允许交易所在当地设立子公司并准备正式牌照申请，随着法规正式发布，这一流程现已可以推进。
巴基斯坦议会于2025年3月通过了《虚拟资产法案》，正式确立PVARA为该行业的法定监管机构。此后，巴基斯坦国家银行允许银行为获得许可的VASP开立账户，包括隔离客户资金账户。
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