比特币（BTC）上周录得史上最大单周美元涨幅，单周上涨14,264美元，收盘报77,387美元，七天涨幅高达22.7%。本轮涨势由美国财政部扩大回购计划公告引发，市场情绪从投资者冷漠迅速转为害怕踏空（FOMO）。
Crypto Fear & Greed Index（恐惧与贪婪指数）目前升至78，逼近“极度贪婪”区间，创2024年12月以来最高水平。市场情绪的改善也反映在美国现货比特币ETF资金流上。SoSoValue数据显示，截至8月21日的交易周内，现货比特币ETF净流入总额达19.2亿美元，创2025年10月上一轮牛市高峰以来最大单周流入。
Strive董事长兼CEO Matt Cole表示，比特币相对美元和黄金的出色表现预示着下一轮比特币周期“将是我们所见过最强劲的”。
稀缺性追逐
“在人工智能驱动的富足世界中，对稀缺性的追逐日益升温，这共同指向稀缺资产面临的强大结构性顺风，”Cole写道，并指出这股力量将推动更多资金流向黄金、白银和比特币等稀缺货币资产。
Longtermtrends数据显示，当前比特币与黄金的比率达到每枚比特币兑16.73盎司黄金，为5月以来的最高水平。
“本周尤其值得注意的是，比特币已同时突破美元和黄金。此次突破具有爆炸性，”Cole表示。“该交易中的相对表现将有助于决定增量资本和流动性的流向。当比特币是最快的马时，它将吸引不成比例的资本。”
这位Strive CEO表示，这些结构性力量使他如今比以往任何时候都更看好比特币，并补充称，尽管短期回调可能出现，但买家将积极逢低买入。
涨势料将延续
其他分析师预测，当前的上行动能短期内可能持续。“在ETF资金重新流入和宏观流动性改善的推动下，涨势短期内将继续，”Zeus Research分析师Dominick John表示。“随着CLARITY法案可能在9月推进，机构信心有望进一步增强，但在下一轮走高之前，可能会出现一些中期盘整。”
BTC Markets加密分析师Rachael Lucas告诉The Block，理解如此历史性涨幅的驱动因素至关重要。“如此剧烈的动能往往由空头回补、现货需求和衍生品仓位共同驱动，而非单一催化剂，”Lucas表示。“关键不是看头条数字，而是看现货交易量和ETF流入是否确认了这一走势，还是被杠杆放大。”
Lucas指出，现货驱动的上涨为下一轮拉升提供更强的结构性支撑，而杠杆主导的上涨则使市场容易遭遇剧烈去杠杆。
关注资金流
这位BTC Markets分析师表示，投资者应关注现货比特币ETF资金流数据（该数据往往滞后），以判断机构需求是否与市场情绪一致。投资者还应关注衍生品仓位、资金费率和未平仓合约，以了解这一走势中积累了多少杠杆。
“在如此大的涨幅之后，资金费率过热和未平仓合约高企，通常是杠杆驱动回调的早期预警，”Lucas补充道。“更广泛的宏观风险，尤其是利率预期的鹰派重估或美元走强，也可能抑制市场热情。”
不过，Lucas指出，相当程度的获利了结和波动是价格发现的正常组成部分，不应被视为看跌信号本身。
“主要目标是收复80,000美元，并观察市场反应。如果突破得以维持，我将看向85,000至90,000美元，若ETF流入和宏观流动性保持支撑，100,000美元也有可能，”Zeus的John表示。
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