周四，美国国债收益率维持高位。美国财政部长贝森特（Bessent）向CNBC表示，计划增加长期债券回购规模旨在提升市场流动性，并暗示未来可能有进一步干预措施。他还指出，全球经济增长是克服庞大政府债务引发的投资者焦虑的必要条件。在贝森特讲话后，美债收益率从此前因回购计划扩大而出现的跌势中回升，并保持在高位。数据显示，30年期美债收益率为5.253%，10年期为4.702%，2年期为4.185%。
与此同时，加密货币市场遭遇剧烈波动。Coinglass数据显示，昨日轧空事件导致全网爆仓金额达到29.9亿美元，规模为历史第八大，超过2021年4月因美国资本利得税提案引发的29.2亿美元爆仓事件。Coinglass将本周的爆仓潮归因于美国财政部长期债券回购的消息，以及美国证券交易委员会（SEC）拟议的新加密监管规定。不过，本周的爆仓规模仍远低于历史最高纪录——此前因美国对华商品加征关税引发的单次爆仓超过190亿美元。
根据LSEG数据，周四比特币上涨3.7%，报71,654美元。美国小企业贷款机构Cardiff首席执行官Dean Lyulkin表示，财政政策的不确定性是近期长期政府债券收益率上升的关键因素，此外，AI相关和数据中心基础设施债务等有吸引力的替代投资也构成竞争压力。周二，30年期美国国债收益率升至19年高点，10年期德国国债收益率创2011年以来新高，10年期日本国债收益率触及30年高位。Lyulkin指出，由于欧洲和日本的长期收益率也在上升，这看起来像是全球长期资本成本的重新定价，而增长担忧或利率前景对债券的影响力目前较小。
纽约梅隆银行策略师Geoff Yu在报告中表示，在股票和债券同时抛售期间，美元仍是最可靠的防御性货币。美元受到其全球储备货币地位和美国实际利率相对较高的支撑。纽约梅隆银行的研究显示，在最近三次债券和股票同时承压的事件中，瑞士法郎、新加坡元和欧元等主要替代避险货币兑美元要么走弱，要么仅间歇性表现良好。Yu称，几乎没有证据表明任何主要的非美元货币能提供可靠的避险功能。该行建议维持美元敞口以获取保护，同时选择性持有瑞郎、新加坡元和欧元作为次要防御头寸。
凯投宏观副首席新兴市场经济学家Jason Tuvey表示，沙特阿拉伯与阿联酋之间的紧张关系正日益蔓延至经济领域。沙特加强对涉及阿联酋金融交易的审查，应被视为两国更广泛地缘政治紧张的一部分，而非仅出于对阿联酋与伊朗关系的担忧。Tuvey预计，即使限制扩大，对沙特和阿联酋的直接经济影响仍相对较小，但随着两国争夺影响力，该地区其他地方的后果可能更大。
德意志银行经济学家Sanjay Raja和Maui Brennan在一份报告中称，英国央行可能减少长期英国国债的出售量，或在量化紧缩计划下停止出售长期国债。他们表示，英国央行长期国债拍卖的认购倍数（衡量投资者需求的指标）有所下降。经济学家们认为，对长期英国国债需求的减少，可能导致英国央行在10月开始的12个月期间调整其出售策略。
加拿大丰业银行经济学家Derek Holt表示，美国与加拿大之间初步贸易协议的细节浮出水面，对加拿大而言是“增长的绿灯”。根据《华尔街日报》等媒体的报道，Holt计算得出，加拿大对美出口的整体关税税率将为3.7%，而目前为5.5%。从全球范围看，加拿大所有出口的总关税税率降至2.8%。Holt指出，这些税率远低于特朗普第二任期之前的水平。不过，结果“在整体关税负担上几乎可以忽略不计”，且远低于美国对其他国家的税率。他预计加拿大央行将在第四季度加息两次。
瑞典克朗兑欧元跌至近四周低点。德国商业银行的Michael Pfister表示，瑞典央行周四的政策决定没有提供新的信息。瑞典央行将利率维持在1.75%不变，并表示今年晚些时候加息仍有可能，但这“基本上重申了上次的表态”。他说，一些市场参与者原本预期今年会加息两次，现在看来可能无法实现。此外，在美国与伊朗紧张局势持续之际，油价上涨和避险情绪可能对克朗构成压力。数据显示，欧元上涨0.6%，至1欧元兑11.0877克朗的高点。
荷兰国际集团（ING）分析师Chris Turner表示，由于美国财政部回购债券的公告改善了风险偏好，瑞郎和日元可能在后市落后于兑美元的整体涨势。此举表明财政部准备采取行动支持债券市场，同时降低了波动性，有利于套利交易——投资者借入瑞郎、日元等低息货币，买入高息货币。Turner称，尽管瑞郎因头寸调整而上涨，但由于美国与日本货币干预的威胁犹存，瑞郎“最终的表现可能比日元更为滞后”。此前，美元兑瑞郎跌至两个月低点0.7947，兑日元跌至10日低点158.00。
摩根士丹利经济学家在一份报告中表示，美国因AI导致的岗位流失比例仍然较小，但这一趋势正变得越来越明显。他们称，截至2026年6月，AI对失业率的推升作用最多约为15个基点，而2025年12月为10个基点。“年轻工人中的扰动迹象最为显著。”
多伦多市场策略公司Rosenberg Research负责人David Rosenberg表示，加拿大与美国达成的初步贸易协议避免了灾难，但该协议不能被描述为胜利。Rosenberg称，加拿大避免了约200亿美元对美出口商品被征收50%关税的威胁。据《华尔街日报》报道，美国将在钢铁、铝和汽车方面为加拿大提供可观的关税减免。Rosenberg总结道，加拿大现在要支付两年前不存在的关税，并放弃报复性措施，以换取关税的降低而非取消。他补充说，加拿大经济增长面临的部分尾部风险最多只是部分消除。
美国国债收益率已回升至昨日宣布增加自身债务回购前的水平。美国财政部将从下个月起将每笔长期债券回购操作上限提高一倍，至40亿美元。该消息曾导致收益率暴跌，但随着市场重新关注华盛顿不断膨胀的财政赤字，收益率已逐步回升。30年期美债收益率从昨日结算价5.194%升至5.259%；10年期从4.651%升至4.706%；2年期从4.178%升至4.192%。
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