灰度投资（Grayscale）再次修订其将Zcash信托转换为交易所交易基金（ETF）的注册文件，这是该公司提交的第四份修订案。同时，文件披露，灰度母公司数字货币集团（DCG）旗下子公司正考虑购入约20万枚ZEC，按当前价格计算价值约1.1亿美元。
这份于8月18日提交给美国证券交易委员会（SEC）的修订注册声明显示，转换后的信托股票计划在NYSE Arca上市，沿用现有代码ZCSH，但需待注册生效。文件将DCG International Investments Ltd.（DCG母公司旗下子公司）列为潜在投资者，双方正在讨论购买代表约20万枚ZEC敞口的股票。以Zcash近期约555美元的价格计算，该交易规模约合1.11亿美元。
灰度强调，目前尚未达成具有约束力的购买协议，最终交易（如果有的话）可能与讨论的金额存在较大差异。文件称：“由于这些讨论并非具有约束力的协议或购买承诺，潜在投资者可能决定购买更多、更少或不购买股票。”
从现有信托转换
此次修订推进了基于灰度现有Zcash投资工具的转换流程。该工具允许投资者在不直接托管加密货币的情况下获得ZEC敞口。灰度最早于5月提交转换申请，计划将ZCSH从场外交易结构转移至NYSE Arca。根据此前文件，截至3月31日，该信托持有391,103.89枚ZEC，价值约9940万美元。Coinbase Custody担任托管人，BNY Mellon担任管理人，CoinDesk Zcash价格指数作为定价基准。
最新文件显示，截至6月30日，该信托的主要市场资产净值增至约1.5525亿美元，主要市场每股资产净值为32.15美元。在拟议的ETF结构下，授权参与者可以1万股为单位（即“篮子”）申购和赎回股票。信托计划在注册生效且NYSE Arca上市完成后持续发行股票。
Orchard漏洞与Ironwood升级
灰度在注册声明中扩充了今年早些时候影响Zcash的安全事件相关内容。该漏洞集中于Zcash的屏蔽交易池Orchard，可能允许攻击者在没有明显公开记录的情况下铸造伪造ZEC。漏洞发现后，开发者于6月部署了紧急网络变更。尽管Zcash团队未发现被利用的证据，但Orchard的隐私特性意味着开发者无法确切证明伪造ZEC从未产生——这对持有ZEC的投资产品而言是一个关键问题，因为隐藏的增发可能影响供应量和信托资产价值。
随后，Zcash开发者准备了Ironwood升级以解决供应问题。该升级原定于7月28日在区块3,428,143处激活，引入了一个单独追踪的屏蔽池，并控制资金离开旧Orchard池的规则。升级包含一个“供应闸门”，旨在防止离开Orchard的ZEC数量超过合法进入的数量，从而在先前漏洞被利用的情况下限制任何隐藏的额外供应。
Ironwood激活后，Orchard不再接受新的屏蔽转账，但仍可用于提款。根据当时引用的数据，激活后不久有超过4万枚ZEC转入新池，而约360万枚ZEC留在了Orchard。
市场反应与SEC审批进程
随着Ironwood解决了供应担忧，ZEC价格回升。6月漏洞公开后，ZEC面临压力。到7月，市场注意力转向Ironwood，ZEC于7月10日突破500美元。目前ZEC交易价约为555美元，过去24小时上涨近10%，市值约94亿美元。
现有ZCSH产品交易保持低迷，根据The Block的数据面板，6月以来成交量低于500万美元。灰度继续调整其山寨币ETF产品线。8月7日，该公司撤回了拟议的Cardano、Hedera和Polkadot ETF的注册声明。SEC记录仍显示灰度对Zcash、Bittensor、Aave、BNB和NEAR的初步注册处于不同阶段。Zcash注册在7月31日收到第三份修订后，于8月18日提交了最新的第四份修订。
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