美国国债收益率曲线趋平，因政府干预导致长端收益率下滑，而短端收益率保持坚挺。美国财政部表示，将长期债券回购上限从20亿美元提高一倍至40亿美元。20年期国债拍卖中标收益率为5.204%，为2023年10月以来最高，与市场定价一致，显示需求稳定。相比之下，回购公告前收益率为5.257%。30年期国债收益率从消息公布前的5.266%降至5.212%，10年期从4.706%降至4.670%。短端国债收益率上升，两年期升至4.201%，高于早间低点4.152%。
主要加密货币大幅上涨，部分受过去24小时交易量激增推动。美国财政部加大回购操作令收益率大幅走低，进而提振风险资产。比特币上涨6.1%，以太坊上涨9%，索拉纳上涨6.8%。Coinglass数据显示，交易量大幅跃升，以太坊交易量几乎翻倍至493亿美元，比特币交易量增长57%至765亿美元。此前，比特币一度升至近6.9万美元，因交易员猜测美联储会议纪要可能暗示近期不会加息。机构投资者资金流入加速，增强了交易员信心。
StoneX的Julian Pineda表示：“机构需求在连续数日疲软后开始复苏，这可能有助于改善更广泛的短期市场情绪。”此前两个交易日，比特币ETF录得近4.87亿美元的净流入，与春季和夏季大部分时间投资者撤资转向AI股票的情况形成鲜明对比。比特币最新上涨5.9%，报68374美元。
其他市场方面，瑞银全球财富管理策略师指出，如果投资者缩减对央行加息的预期，短期限优质债券可能受益。LSEG数据显示，当前市场对加息的定价过于激进，市场预计2026年美联储加息24个基点，年底前英国央行加息27个基点。如果经济数据继续弱于预期，市场可能降低加息预期，从而令短期国债收益率下降。瑞银的Mark Haefele表示，优质短中期债券在财政和通胀不确定性中保持相对稳定，因此具有吸引力。
本周长端国债收益率面临压力，美国30年期国债收益率周二升至5.337%，为19年高点；德国30年期国债收益率达到3.782%，为2011年以来最高。Tradeweb数据显示。
另外，美国与加拿大之间的关税协议将代表加拿大央行最终加息又迈出一步，加拿大丰业银行的Derek Holt表示。Holt是少数预测年底前加加息的经济学家之一，他援引了美国中期选举前达成协议的预期。“这种情况发生的几率上升了，”Holt说，他提到特朗普总统和加拿大总理卡尼关于避免对某些加拿大商品征收50%新关税取得重大进展的声明。
贸易方面，美国贸易代表关于美加谈判进展的言论表明，加拿大前总理特鲁多推出的数字政策将全面逆转，互联网法律专家Michael Geist表示。美国贸易代表表示，与加拿大的初步协议将纳入“数字贸易对齐”。Geist指出，加拿大已经放弃了数字服务税，特鲁多时代的在线新闻法很可能终止。Meta Platforms自2023年起在加拿大屏蔽了新闻链接。
欧洲方面，凯投宏观的Jack Allen-Reynolds表示，能源价格飙升对欧元区核心通胀的间接影响迄今为止接近于零，但可能在今年下半年累积。如果能源价格保持在当前水平附近，整体通胀将在未来几个月从7月的2.9%很快升至约3.5%。食品通胀可能在8月随能源通胀一同上升。
潘西恩宏观经济学的Claus Vistesen表示，莱茵河低水位如果持续，将损害德国第三和第四季度制造业产出。考布瓶颈处的水位8月达到创纪录低点，可能迫使船只大幅减少载货。长期低水位对工业物流是负面供应冲击，他估计中间品生产下降6.6%可能在六个月内拖累工业生产下降2.5%。如果热浪持续，第三和第四季度GDP预测可能被下调0.1至0.2个百分点。
Nuveen的Laura Cooper警告称，欧洲债券的信用利差并未反映部分发行人面临的干旱风险。具有重大干旱风险敞口的公司可能比多元化企业受到更严重的负面影响。第三季度财报可能揭示影响，多元化发电、替代物流或定价权将获得回报。
在非洲，惠誉评级表示，伊斯兰债券正成为部分主权国家替代融资来源，得益于海湾合作委员会和非洲伊斯兰银行及符合伊斯兰教法基金的需求。8月非洲未偿伊斯兰债券达到70亿美元，同比增长约16%，但仍不到全球伊斯兰债券的1%。埃及已成为更常规的发行人，而贝宁的5亿美元主权伊斯兰债券获得超过8倍认购。结构性制约意味着非洲发行中期可能仍将是零星的。
鉴于莱茵河低水位，德国应投资扩建交通基础设施，瑞士商业游说团体Economiesuisse首席经济学家Rudolf Minsch表示。企业正在等待政府的运输解决方案，而瑞士进展缓慢。“像巴塞尔一样，德国浅水区也应疏浚，特别是考布地区，”Minsch说。企业仍在等待德国南北铁路运力扩建，该项目一再延误。
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