随着华盛顿即将召开备受关注的数字资产白宫会议，Lynq首席执行官Jerald David指出，仅靠更清晰的加密货币监管，无法解决机构投资者面临的一个根本性操作障碍——加密市场全天候交易与传统结算系统之间存在的错配问题。
将于8月19日举行的会议预计将有至少六家加密货币和预测市场公司参与，行业正密切关注监管进展。但David对crypto.news表示，即使法律框架更加明确，机构在跨平台转移现金和抵押品时依然会遭遇实际困难。
“一旦完成交易，你仍需为其提供资金、调动抵押品并完成结算。这听起来简单，但在涉及多个交易场所、对手方和不同形式的货币，尤其是在全天候交易的市场中，操作难度会显著增加。”David说。
加密货币交易所通常每周7天、每天24小时运行，包括周末和节假日。相比之下，大多数银行和证券系统遵循工作日安排、设有截止时间，并采用独立的结算流程。这种脱节可能导致机构能够执行交易，却无法实时获取完成交易所需的现金或抵押品。为降低风险，机构常需在多个平台预先部署流动性，这会占用资金并增加对手方风险。
David强调，即便监管图景变得清晰，底层操作错配依然存在。
代币化现金与抵押品管理成为解决方案
多个项目正着手解决这一问题。DTCC已探索利用代币化抵押品按需调动资产，并与Chainlink合作开发跨链系统，以实现全天候抵押品管理。与此同时，BMO、CME Group和Google Cloud参与的另一个项目，旨在让机构客户将美元转换为代币化现金，用于衍生品保证金和持续结算，预计2026年下半年全面推出。
代币化货币市场基金、稳定币和银行存款也正进入机构市场，但David强调，这些数字货币形式仍需要互操作性系统，以便在付款或追加保证金到期时，让价值在对手方之间流动。
美国支付基础设施落后于加密市场交易时段
美联储系统是这种差距的典型例证。FedNow即时支付服务可全天候运行，而Fedwire大额转账仅在特定运营窗口内处理——目前为周一至周五每个工作日22小时，节假日除外。计划于2028年或更晚进行的扩展将增加周日和工作日节假日，但该服务仍将每天关闭两小时，并在周六保持关闭。
与此同时，GENIUS Act下的财政部提案涵盖了稳定币发行和分发规则，但并未建立连接银行、交易所、经纪商和托管人的通用结算网络。
David的评论凸显出，监管进展和市场基础设施建设必须并行推进，才能真正弥合结算鸿沟。Lynq通过SEC注册经纪交易商tZERO Securities运营一个私有机构网络，提供网络内实时转账、隔离客户账户以及KYC/AML检查。今年2月，Lynq报告其平台资产超过8900万美元，拥有30多家机构数字资产客户。3月，该公司还推出了抵押品锁定功能，允许质押资产在无需转移的情况下被指定，并在义务履行后释放。
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