区块链分析公司Glassnode发布的最新报告显示，比特币（BTC）周一攀升至64,000美元，早期迹象表明抛售压力开始缓解。然而，现货流动性疲弱及ETF持续流出，限制了市场信心。
在Glassnode第34周市场脉搏报告中，分析师Chris Beamish指出，比特币在过去一周从65,000美元区域回落后，仍牢牢处于区间波动之中。现货交易量和交易吞吐量仍在收缩，反映出流动性低迷，整个市场缺乏方向性信心。
衍生品活动同样呈现谨慎态势。杠杆率温和扩张，但永续合约主动买卖流量日益转向卖方，显示更激进的分布行为。与此同时，资金费率保持正值，表明多头倾向仓位依然存在，而期权市场继续相对于已实现波动率定价较高的下行保护。
为何ETF图景令人担忧
Glassnode强调，机构需求已明显软化。现货ETF交易量随净资本外流而下降，ETF总持有量目前接近其成本基础，让受监管投资者几乎没有未实现利润。链上盈利能力仍面临压力，已实现亏损超过获利了结。不过，资本外流速度已开始放缓——这是抛售压力可能趋于稳定的第一个早期信号。
这对比特币下一步走势意味着什么
Glassnode的整体解读是，市场结构正受到两股力量的夹击：短期抛售压力持续存在，而长期持仓保持相对韧性。流动性疲弱、机构资金流走软以及亏损实现率上升，都支持继续盘整，直到机构需求回归或区间被突破。
比特币关键价位：
- 65,000美元——区间上沿；收复该位将转向短期看涨
- 62,000美元——区间下沿支撑；跌破则重新敞开58,000美元的空间
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