8月13日，P2P.org宣布其质押基础设施已与Arkis完成集成，机构客户现可在Arkis交易账户中使用质押的Solana和Avalanche资产作为保证金交易抵押品，同时继续获取协议奖励。
该服务通过Arkis Alpha的Carry Trades板块提供。客户端选择质押资产后，即可查看接受该资产作为抵押品的策略及预期经济收益，然后在无需解除质押的情况下，将质押头寸直接作为抵押品使用。
质押资产进入Arkis保证金框架
存入后，质押资产及其所支撑的交易全部归结于同一Arkis账户。Arkis依据每个客户账户的整体风险计算保证金，而非在各交易场所单独评估每项头寸。因此，客户可以像使用其他被接受的抵押品一样，借入资金或杠杆交易。
据公告，质押资产在支持交易头寸的同时，仍能持续产生协议奖励。奖励由底层协议决定，并根据网络状况、质押数量、验证者表现及协议规则变化。
验证者风险被纳入抵押品定价
将质押资产加入保证金账户会引入现金或非质押代币所没有的风险。权益证明网络可能因验证者签署冲突区块或未能满足网络要求而施加惩罚——削减（Slashing）会减少验证者绑定的代币数量，长时间停机也会降低预期收益，并改变支持未平仓交易的头寸价值。
Arkis表示，其风险框架在确定抵押品处置方式时会考虑质押运营方的质量。削减历史和验证者停机时间均作为保证金输入项参与计算，而非被排除在外。
“抵押品的价值只取决于其背后运营方的质量。”P2P.org战略解决方案副总裁Artemiy Parshakov表示。他补充道，一旦机构以质押资产进行借贷，质押就不能再被视作单纯的资产负债表静态头寸。
Arkis首席产品官兼联合创始人Oleksandr Proskurin称，机构账本中持有收益资产的比例正在上升，而信贷提供方在将这些头寸纳入保证金组合方面反应迟缓。此次集成使质押资产与客户其他头寸在保证金计算中并列。
机构记录
Arkis表示，这家由Spark支持的公司自2022年以来已部署超过2.5亿美元机构信贷，且未出现坏账。该数字由公司自行提供，公告中未经独立审计。
P2P.org报告的验证者网络覆盖超过40条权益证明链，保护逾100亿美元质押资产。该公司还声称自2018年成立以来未发生任何削减事件，目前服务超过190家机构客户。
保持质押资金持续运转
如果没有此类安排，基金在将资产用作抵押品前往往需要先解除质押。解除质押可能涉及链上设定的等待期，等待期内持有者可能错失交易机会或停止获得部分奖励。P2P.org的集成让质押头寸保持有效状态，同时Arkis可将其用于支撑其他交易。
使用收益资产作为抵押品并不能消除清算或削减风险；代币市价下跌、保证金要求变化或验证者处罚都可能减少支持未平仓头寸的抵押品价值。
Arkis的结构与再质押（Restaking）不同。再质押是将已质押资产用于保障其他区块链服务，可能使资产在保护多个协议时面临多套削减条件。而此次公布的结构中，受支持的质押头寸仅作为主经纪商账户内的金融抵押品。两家公司未表示Solana或Avalanche资产将被再质押至其他网络。
既有集成与监管背景
P2P.org此前也采用类似集成方式，将其质押服务嵌入现有机构系统。6月，crypto.news报道Taurus已将P2P.org验证者集成至Taurus-PROTECT，使金融机构在托管和控制资产的同时能够进行质押。更早的2025年1月，P2P.org还上线于Northstake的ETH验证者市场。
对美国机构而言，美国证券交易委员会(SEC)公司财务部2025年5月的一份工作人员声明涉及某些直接或通过第三方运营方执行的协议质押。SEC工作人员表示，其分析中的协议质押活动不涉及证券的发行与销售。该立场涵盖部分非托管安排——代币所有者保留资产和私钥的所有权及控制权，同时将验证权委托给节点运营方。SEC强调，该观点取决于具体事实和情形。
P2P.org称其质押基础设施为非托管，但两家公司均未宣布向美国机构提供特定服务，也未说明Arkis集成是否已根据美国证券法进行评估。公告同样未披露Arkis Alpha是否适用地域限制。
2025年5月，美国货币监理署(OCC)确认国家银行和联邦储蓄协会在维持适当第三方风险管控的前提下，可将允许的加密活动外包给第三方。OCC指南针对托管和交易执行，并未对P2P.org、Arkis或使用质押资产作为交易抵押品作出批准。
P2P.org另宣布于8月11日与BoulderTech达成合作，在阿根廷、巴西和墨西哥分销质押和DeFi服务。BoulderTech将把验证者运营方与区域交易所、托管机构、银行、资产管理和基金连接起来，双方同时评估是否在阿根廷IRSA支持设施内部署验证者基础设施。
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