MARA Holdings Inc. (NASDAQ:MARA) 股价周四大幅下跌，逆势跑输科技板块。尽管市场整体走高，但摩根士丹利分析师Stephen Byrd维持对MARA的减持评级，并将目标价从5.50美元上调至6美元，但仍远低于当前交易水平，凸显其看空立场。
截至周四，MARA股价已深度跌破主要移动均线：较20日均线（11.09美元）低17%，较50日均线（12.46美元）低26.1%，较200日均线（11.35美元）低18.9%。技术面显示，卖方仍掌控中期趋势，反弹往往在重新站上20日和50日均线前受阻。MACD指标同样看跌，其信号线位于下方且柱状图为负，显示此前上行动能持续减弱。
交易员关注9.50美元的近期阻力位，该位置此前多次压制反弹；支撑位看9.00美元整数关口，若卖压持续，该水平可能成为焦点。MARA股价已从52周高点23.45美元大幅回落，目前更接近2月创下的52周低点6.66美元。即使6月50日均线上穿200日均线形成“金叉”，也未能带来持续反弹，股价仍受制于两条均线下方。
当日行情与大盘走势显著背离：Technology Select Sector SPDR Fund (XLK) 周四上涨1.09%，在11个板块中排名第三，而MARA下跌4.51%，两者差距约5.6个百分点。这一背离表明投资者正在单独抛售MARA，而非受行业整体疲软影响。事实上，科技板块近30日上涨3.95%，近90日上涨8.29%，但整体利好环境尚不足以修复MARA的图表形态。
部分原因与MARA的商业模式有关。该公司业绩与加密货币市场状况及挖矿和数据中心运营的经济性紧密相关，利用数字计算基础设施将闲置或受限能源转化为经济价值。同时，MARA还销售数据中心硬件，包括液冷系统和比特币矿机固件，并持有数字资产作为长期投资策略的一部分。这使得MARA的走势更像是对风险偏好的杠杆押注，而非典型科技股。在市场上涨而MARA下跌的日子里，这一差距反映出投资者对其杠杆价值的质疑，而非行业趋势的转变。
截至周四发布时，MARA股价报9.22美元，下跌4.36%。图片来源：Danny/Shutterstock.com
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