公共比特币矿企正以远超全网的速度削减挖矿产能，收入来源加速向数据中心和高性能计算（HPC）领域拓展。BlocksBridge Consulting最新发布的《Miner Weekly》通讯显示，2025年第四季度至2026年第二季度，公共比特币矿企的实际总算力从368.3 EH/s降至319 EH/s，降幅达13.4%。若剔除仍持续扩张的Bitdeer，其余矿企的实际总算力六个月间从324.6 EH/s降至255.9 EH/s，跌幅达21.2%。同期，Bitdeer的实际总算力逆势增长44%至63 EH/s。
作为对比，比特币网络平均算力同期仅下降10.6%，表明公共矿企的削减力度远超全网水平。这一转向伴随着非挖矿业务收入占比的持续攀升。Core Scientific第二季度托管收入达1.367亿美元，而比特币挖矿收入仅为2750万美元；TeraWulf的高性能计算租赁收入为3190万美元，挖矿收入为1280万美元。据TheEnergyMag统计，Core Scientific与TeraWulf目前大部分收入已来自非挖矿业务。
相比之下，Riot Platforms和Bitdeer仍处于转型初期，比特币挖矿在最近季度收入中仍占据绝对主导。BlocksBridge认为，当前算力回落是2021年中国比特币挖矿禁令后扩张周期的自然消退。当时禁令导致全网算力急剧下滑，随后矿企迁往海外并快速恢复。在北美，矿企通过融资和新建电力站点实现扩张，公共矿企规模显著增长。
然而，一个减半周期后，行业经济格局已发生根本变化。挖矿盈利能力走弱，叠加2022年以来AI基础设施需求的爆发式增长，促使多家公共矿企将场地和电力资源整体转向比特币挖矿以外的领域。
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