灰度研究（Grayscale Research）在最新报告中指出，尽管比特币近期交易价格小幅走低，但多年来支撑加密货币市场的根本性因素依然稳固。该机构研究主管扎克·潘德尔（Zach Pandl）在报告中阐述了投资者对加密资产保持持续兴趣的三大关键原因。
首先，潘德尔提到，各国政府“不受约束”的财政赤字持续扩大，这增强了比特币作为对冲财政不确定性工具的吸引力。在主权债务压力上升的背景下，比特币因其去中心化特性和固定供应上限，愈发被视为价值储存资产。
其次，多个区块链网络上的永续合约（perpetual stock futures）交易活动日益活跃，推动了加密货币向主流金融市场的进一步渗透。这一衍生品工具的普及不仅提升了市场的流动性，也扩大了加密资产的实际应用场景和参与群体。
第三，潘德尔观察到年轻投资者群体的风险偏好正在上升。这一代人对数字资产作为投资组合组成部分的接受度显著提高，为加密市场带来了长期的结构性需求支撑。
潘德尔补充表示，当前交易量偏低、价格区间波动的状态不太可能持续。他认为，现有的盘整阶段有望被新的上涨动能所取代，而上述基本面因素将继续在中期内发挥支持作用。
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