美国大型银行已批准将Bitwise Solana Staking ETF（BSOL）股票作为客户贷款的抵押品，借款人可根据新贷款安排，获取最高相当于其持仓价值25%的贷款。该消息由Bitwise联合创始人兼首席执行官Hunter Horsley于8月11日在社交媒体上发布。
按照披露的最大贷款价值比，客户质押10万美元BSOL股票，最高可借款2.5万美元。ETF股票在作为抵押品的同时，仍将跟随Solana价格波动。银行在放贷时，每贷出25美元即保留75美元的抵押缓冲。若BSOL价值下跌，未公开的贷款协议将决定后续措施，例如要求追加抵押品、部分还款或清算质押股票。
Horsley未披露贷款机构名称、利率、最低贷款规模、还款条件，以及该贷款服务是否适用于零售经纪客户、私人银行客户或特定财富管理账户。他也没有说明其他Bitwise基金是否符合相同政策，或该批准是否覆盖银行全部分支机构贷款平台。该贷款功能适用于交易所交易股票，而非私人钱包持有的SOL。BSOL股东不控制底层代币或私钥，银行可依据市场数据对上市股票定价，并沿用现有证券质押贷款流程。
质押股票借款可提供现金，而无需立即出售持仓。贷款收益通常不计入应税收入，因为需要偿还；但后续若抵押品被出售，可能触发应税事件。BSOL于2025年10月在NYSE Arca上市，为美国投资者提供通过公开交易产品直接获得Solana敞口的机会，同时将几乎全部代币质押以产生奖励。该基金首日净流入达6945万美元，管理费为0.20%。
根据Bitwise官方基金数据，截至8月9日，BSOL持有8,184,971.62枚SOL，价值6.2202亿美元，每股约代表0.136735枚SOL。同日，基金报告每股资产净值为10.39美元，市场价格为10.41美元。质押覆盖基金SOL持仓的99%。过去90天，年化总质押奖励率平均为6.21%，扣除质押相关费用后净回报率为5.84%。
Bitwise提醒，质押奖励可能变化，并不代表BSOL的投资业绩，且Solana价格波动可能超过代币奖励，使股东面临重大损失。尽管Solana上半年下跌，根据8月7日提交给美国证券交易委员会的文件，BSOL在2026年上半年仍吸引了2.671亿美元的净认购。股票发行使持仓从2025年底的约515万枚SOL增至6月30日的约805万枚。价格下跌仍使净资产从6.413亿美元降至5.923亿美元，每股资产净值从16.37美元降至10.01美元，回报率为-38.85%。
文件记录了1920万美元的总质押奖励和约1770万美元的净投资收入，而投资组合亏损约3.338亿美元。此前数据显示，截至5月中旬，BSOL控制了美国现货Solana基金累计资产的约81%，Bitwise、Fidelity和Grayscale产品的合计资产接近10.6亿美元。BSOL在上市首18个交易日内突破5亿美元，并于12月15日首次出现单日净流出460万美元。
银行的批准将BSOL纳入可接受抵押借款的证券范围，但这并不构成美国证券交易委员会或联邦监管机构对BSOL贷款用途的特别批准。BSOL根据1933年《证券法》构建，且未根据1940年《投资公司法》注册，这意味着股东缺乏传统注册ETF的某些保护。Coinbase Custody Trust Company持有SOL，Bitwise Onchain Solutions利用Helius技术负责质押，BNY Mellon提供现金托管和过户代理服务。
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