比特小鹿科技集团（Bitdeer Technologies Group）发布的2026年第二季度财报显示，该公司比特币产量同比增长近五倍，达到2694枚，同期营收增长47%至2.288亿美元。这一增长主要得益于其平均自营算力同比飙升389%，达到69.5 EH/s（每秒百亿亿次哈希运算）。
根据周一发布的季度报告，比特小鹿本季度营收为2.288亿美元，上年同期为1.556亿美元。净亏损从6290万美元扩大至9230万美元。自营挖矿业务贡献了1.684亿美元的季度收入，主要受算力大幅提升推动。相比之下，2025年第二季度比特币产量仅为565枚。
该营收数据略高于华尔街预期。雅虎财经汇总的分析师预测显示，本季度市场共识营收约为2.25亿美元。
产量增长与自营算力扩张同步
季度产量的提升得益于过去数月持续部署更多挖矿产能。6月运营更新显示，自营挖矿算力已达73 EH/s，单月产出990枚比特币。5月产量已达921枚，较2025年同期增长约370%。这两个月的产量合计占公司第二季度比特币总产量的70%以上。
除了依赖第三方矿机支持未来扩张，比特小鹿还持续推进其SEALMINER矿机硬件业务。7月，这家总部位于新加坡的公司宣布在内华达州斯帕克斯投资3600万美元建设制造工厂，计划生产SEALMINER比特币矿机的关键部件。商业生产计划于2026年底前启动。该项目获得了州长乔·隆巴尔多政府和地方官员的支持，包括州税收优惠。CEO郭雨（Catherine Guo）对当地媒体表示，相关优惠方案包含降低符合条件的销售税。
与比特小鹿近期部分基础设施投资不同，斯帕克斯工厂专注于比特币挖矿设备而非人工智能硬件。公司表示，该工厂将使其在美国制造更多部件，减少对外部供应商的依赖。
AI数据中心开辟新收入业务
在持续投入比特币挖矿的同时，比特小鹿也将部分电力资源转向人工智能和高性能计算工作负载。8月4日，比特小鹿披露其Tydal数据中心子公司与Volta Tydal AS签订了一份为期16年的托管与服务协议，涵盖挪威121兆瓦的关键IT容量。据公司预测，该合同初始期限内预计产生约47亿美元付款。若行使八年续约选择权并全面履约，潜在合同价值可能增至约80亿美元。
Volta计划将该容量用于运营NVIDIA GPU的领先AI实验室，戴尔科技将为该项目提供技术支持。两家公司均未透露最终客户。根据协议，Volta将占用121兆瓦关键IT容量，由约133兆瓦总电力支持。比特小鹿表示，前16年合同付款平均约为每千瓦每月202美元，每年递增3%，电费由租户报销。管理层预计每IT兆瓦年均收入为240万美元，项目净营业收入利润率约为90%。比特小鹿提醒，上述数据为公司预测值，而非GAAP收入或营业利润，且不包括融资成本、折旧、公司费用及其他项目。
Tydal合同是在今年早些时候将挪威站点改造为180兆瓦总AI设施（基于NVIDIA参考设计）的背景下达成的。3月，比特小鹿聘请Data Center Installations AS负责改造。在将133兆瓦总容量分配给Volta协议后，比特小鹿计划在2027年下半年开发另外两个楼栋，总计47兆瓦，面向潜在AI和HPC客户。
Tydal项目需追加约5亿美元投资
长期合同的落实并未消除挪威项目面临的融资需求。比特小鹿估计，完成Tydal合同容量需要约5亿美元资本支出，相当于每合同IT兆瓦约400万美元。公司表示计划使用额外债务为建设和基础设施项目融资。目前已与金融机构接洽融资事宜，但尚未披露预期借款成本、到期日或最终债务结构。
Volta的合同义务预计由摩根大通关联公司和另一家全球金融机构安排的约13亿美元信用证支持。该信用支持仍需满足惯例条件，若Volta未能满足相关里程碑要求，比特小鹿可终止协议。47亿美元合同价值的实现也取决于协议在初始期限内持续有效。Volta在十年后拥有无费终止权，八年续约则仍为可选。
挖矿与AI投资并行，季度亏损延续
比特小鹿二季度营收和比特币产量增长，但公司仍未实现盈利。季度净亏损9230万美元，较上年同期6290万美元扩大近3000万美元。此前一季度公司净亏损1.595亿美元，营收1.889亿美元。截至3月31日，公司报告现金及受限现金为2.977亿美元，借款约19亿美元。
在推进Tydal项目的同时，比特小鹿继续运营其AI云业务。6月更新显示，AI云年化运行率收入约7600万美元，利用率约95%。其他公开上市的比特币矿商也在加密货币挖矿之外投资计算基础设施。MARA Holdings披露计划7月收购一处德克萨斯州场地，可支持高达2吉瓦的AI和数字基础设施容量；TeraWulf则宣布与Anthropic签订20年数据中心租约，据称合同期内可产生约190亿美元收入。
比特小鹿在开发AI业务的同时，持续直接投资挖矿业务。内华达州SEALMINER工厂计划于2026年底前投入商业生产，而Tydal剩余的47兆瓦计划于2027年下半年面向潜在AI和HPC客户开发。周一盘前交易中，比特小鹿股价在季度业绩公布后上涨约1.5%，此前一个月内下跌约15%。
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