比特币（BTC）正以5月中旬以来最强水平进入八月尾声，熊市复苏触及关键技术节点。本周开盘，BTC自2025年11月以来首次实现周线收盘站稳50周指数移动平均线（EMA）上方，这一信号在过往熊市中曾多次标志着关键转折点。
TradingView数据显示，BTC上周在Bitstamp收于77,727美元，略高于77,752美元的50周EMA阻力位。与此同时，比特币八月表现创近十年最佳，月内涨幅约22%，为2017年以来最强，数据来自CoinGlass。
尽管收盘走势偏多，交易员兼分析师Rekt Capital警告称，更广泛的80,000美元区域仍是强劲阻力，此前熊市中的反弹行情在强势突破周后往往出现大幅回落。他在X平台写道：“未来几周至关重要。”并补充称，需要持续站稳当前水平才能确认宏观底部。
CryptoQuant的链上数据显示，近期反弹已使多个投资者群体重回盈利状态。短期持有者（STH）的净盈利比率目前略高于11%，而长期持有者（LTH）已从盈亏平衡转为+18.5%。值得注意的是，新入市资金的盈亏平衡点为73,000美元，在68,000至73,000美元之间形成关键支撑区域，交易员将密切关注。
宏观层面，本周焦点转向杰克逊霍尔经济研讨会，美联储主席凯文·沃什将发表其在该职位上的首次主旨演讲。目前市场对9月FOMC会议维持利率不变的预期概率为63.1%，因此对任何政策信号都保持敏感。同时，美联储首选的通胀指标——7月个人消费支出（PCE）指数将于周三公布，市场共识预期环比上升0.1%，同比放缓至3.6%。
上周美国财政部决定将每笔国债回购操作规模翻倍至40亿美元，这引发了比特币的大规模空头挤压，两天内清算了创纪录的31亿美元加密货币空头头寸。分析师认为，此举可能暗示收益率曲线控制措施，加密评论员Arthur Hayes等人早已预测这种情形将推动比特币升至新高。
机构资金流向已显著转正，美国现货比特币ETF上周录得19亿美元净流入，为2025年10月以来最强。贝莱德的IBIT周四单日流入超过5亿美元。这一转变与6月创纪录的45亿美元流出形成鲜明对比，使八月总流入达到23.8亿美元，创下年内新高。
在比特币处于这一关键节点之际，市场参与者的观点出现分化：一方认为近期价格走势已确认反转，另一方则预期在真正宏观底部出现前还会有最后一次投降式下跌。未来几周，尤其是市场对美联储政策信号的回应，将很可能决定哪种情景最终上演。
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