欧盟委员会正就加密借贷服务（包括基于DeFi的金库）是否应纳入《加密资产市场监管法案》（MiCA）展开定向征询。该咨询于2026年5月20日启动，反馈截止日期为2026年9月30日。此前，MiCA明确将加密借贷活动排除在外，且仅部分覆盖完全去中心化的系统。随着去中心化金融（DeFi）产品持续演进，布鲁塞尔方面正重新审视这些监管空白。
欧盟数字资产律师Yuriy Brisov指出，欧洲法律并未为“金库”设立独立的法律类别。律师必须依据功能而非名称来定义这些产品。Brisov表示，金库将借贷功能分散到智能合约和多个参与者之间——例如Morpho Vault V2中的所有者、策展人、配置人和哨兵——这使得识别单一受监管实体变得困难。
Cahill律师事务所合伙人Jonathan Galea则认为，不应以单一标签对待DeFi借贷，否则结构不同的产品可能被以相同方式进行监管，从而产生不匹配的合规负担。Curve创始人Michael Egorov也强调，任何监管都应区分不同的DeFi模型。他补充说，DeFi不一定需要传统借贷所具备的全部保护措施，但可能需要一套专门针对其独特风险的规则。
此次咨询反映出欧盟在DeFi监管上的新动向：既要弥补MiCA覆盖范围的缺口，又要避免“一刀切”阻碍创新。最终反馈意见将影响未来欧盟是否及如何将加密借贷和DeFi金库纳入统一监管框架。
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