美元指数（DXY）时隔三个月首次跌破200日均线，触及98.78；与此同时，比特币（BTC）录得自2024年3月以来最强劲的周线涨幅。Galaxy Digital分析师认为，这一走势标志着市场正加速转向硬资产，比特币四年周期底部或已确认。
据Barchart数据，美元指数跌破了自5月中旬以来一直维持的关键技术支撑位。从历史经验看，这种破位通常意味着美元将出现持续性走弱，而非短期回调。比特币周线涨幅创2024年初以来最佳表现，恰逢美元走软。
在Galaxy Digital的播客中，研究主管Alex Thorn与交易分析师Beimnet Abebe讨论了美国财政部将长期国债回购规模从每次20亿美元翻倍至40亿美元的决定。Abebe强调，信号本身比规模更重要：“最重要的是它传递出的信号——我们将确保收益率曲线长端以我们认为合适的方式运行。”Thorn补充称，财政部长Scott Bessent实际上“将他的大炮口径翻了一倍”。
高盛首席外汇策略师Robin Brooks在周四的Substack文章中警告称：“市场已准备好迎接美元贬值再度启动——正如日本所示，一旦货币进入贬值螺旋，几乎不可能稳定下来。美国此举是在玩火。”Abebe则认为，美联储实际上“正在实施量化宽松（QE）”，因为其资产负债表在扩张，同时财政部回购长端债券并在短端重新发行。“货币应该贬值，这正是我们所看到的，”他补充道。
Thorn指出，当天黄金上涨3.7%，白银上涨3.9%，美元下跌0.8%，而纳斯达克指数基本持平。他将此描述为“硬资产上涨行情，比特币也参与其中，这种情况我们已经很久没见到了。”
两位分析师均表示，比特币的四年周期底部“很可能已经出现”，比此前周期模式暗示的9月至10月窗口略有提前。Thorn观察到，市场已从“逢高卖出”转变为“逢低买入”模式，比特币供应中最大的成本基础集群目前约在64,000美元，意味着大多数近期买家处于盈利状态。
这轮行情的放大还受到夏季流动性稀薄的推动，包括一分钟内4亿美元的爆仓，以及贝莱德iShares比特币信托ETF（IBIT）创两年新高的散户“买入偏好”。硬资产轮动与亿万富翁投资者Ray Dalio的广泛警告相呼应。Dalio上周五表示，美国可能在三年内面临主权债务危机，并建议投资者将10%至15%的投资组合配置到黄金，同时持有适度比特币仓位——这呼应了本周推动行情的远离美元资产趋势。
目前BTC报77,215.10美元，过去24小时上涨0.6%。Stocktwits上散户情绪仍为“极度看涨”，讨论热度处于“极高”水平。
Stocktwits的一项散户调查显示，48%的受访者预测BTC将突破100,000美元，22%预计回升至80,000美元，13%认为将保持在70,000美元至80,000美元区间，仅有17%预计会跌破70,000美元。简言之，70%的受访者预期比特币将达到80,000美元或更高。
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