以太坊在经历两日逾20%的强劲反弹后，巨鲸获利了结情绪明显升温，给仍显旺盛的市场需求带来了新的卖压。链上数据显示，7个关联地址（7 Siblings）以均价2,346美元卖出14,000枚ETH，总价值约3,285万美元；另有巨鲸卖出11,252枚stETH（约2,650万美元）和1,824枚ETH（约426万美元）。这些交易恰逢ETH价格急涨，大额持有者的抛售很可能是获利了结所致。
然而，上述抛售发生时ETH仍接近巨鲸的平均卖出价位，这使得2,346美元附近的需求重要性凸显。卖家正将大量库存转换为稳定币，而买家则在以太坊流出交易所的过程中与巨鲸形成对抗。
现货需求对冲巨鲸抛压
以太坊价格反弹期间，强劲的现货需求为巨鲸抛售提供了最明显的对冲力量。90日现货吃单CVD（Taker CVD）保持吃单买入主导，表明市场中的主动买入行为多于主动卖出。因此，尽管巨鲸大量卸货，买家仍在持续吃下现有卖单。
交易所现货净流量进一步印证了这一需求格局，而非显示市场普遍分布。CoinGlass数据显示，截至发稿时ETH现货净流量约为-4,043万美元，这意味着交易所端可用供应减少，同时激进的吃单需求正在与流通供应竞争。
巨鲸获利了结确实在短线带来一定阻力，尤其是价格快速拉升之后。但吃单买入主导和交易所外流为买家提供了两道缓冲，以抵御大型持有者的供应冲击。
买家能否突破2378美元天花板？
多空博弈已直接推向2,378美元这一关键阻力区。以太坊此轮从1,945美元低点反弹至约2,353美元，正在测试此前的跌破供应位。重要的是，买家是在强势方向性条件下进入该区域，而非通过疲弱参与逼近。
+DI已升至51.69，-DI骤降至7.17，ADX目前为30.19，显示趋势方向的动量强劲。这些读数有利于买家，因为以太坊正在测试4月和5月期间曾限制涨幅的区域。
不过，2,377.89美元仍是当前反弹与更清晰技术扩张之间的直接分水岭。若实现持续突破，则可能打开通往更高阻力位2,795.75美元的空间；若遭拒绝，则动量可能回落至2,145美元，之后才会触及其他支撑。
流动性或放大供应区争夺
杠杆头寸为以太坊突破附近供应压力的尝试增添了新的变量。24小时清算热力图显示，价格下方2,275-2,290美元区间存在显著清算流动性，其中2,280美元附近的亮度最高，构成主要的下方流动性聚集地。但上方流动性也随着价格接近供应区上沿而不断堆积。
2,380-2,400美元区间的聚类就位于买家面临的阻力位略上方。因此，突破2,378美元后，价格可能暴露于附近的清算水平，进而强化上行延伸；反之，拒绝行情可能使以太坊回落，直到买家再度尝试延续上升趋势。
重要的是，在当前价格结构被相互竞争的流动性池包围之际，现货需求仍然保持支撑。下一个方向将由买家能否有效吸收2,378美元一带的供应来决定。
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