美国财务会计准则委员会（FASB）近日发布一项拟议规则，计划将符合条件的稳定币归类为“现金等价物”。分析人士认为，此举可能加速机构投资者对稳定币的采用，并促使全球银行业监管机构重新审视针对数字资产的资本要求。
该提案已进入公众意见征询期，截止日期为11月19日。FASB表示，此次调整源于2025年一次咨询中利益相关方对企业资产负债表上稳定币处理方式的关注。根据现行定义，“现金等价物”指流动性极高、风险较低且易于转换为现金的投资。新规将把符合条件的稳定币及部分数字资产纳入该定义，同时要求企业披露其现金等价物的具体构成。
FASB负责制定美国公认会计原则（GAAP），其指引通常对企业资产报告方式产生深远影响。市场分析师认为，这一转变可能标志着稳定币作为主流金融工具获得更广泛认可。Bankless的David Hoffman称此举对稳定币公司而言“重大且看涨”。Zero Knowledge Group创始人Austin Campbell补充说，该决定“明确了（至少符合GENIUS法案的）稳定币可以被企业像现金一样持有”，并“向银行监管机构施压，要求其修订巴塞尔协议III（B3）”。
Campbell提到的GENIUS法案规定，只有在美国发行且以1:1资产背书的稳定币才有资格获得现金等价物待遇。此类稳定币设计目标即具备高流动性和较低风险，适合作为现金等价物。然而，当前全球银行业监管框架巴塞尔协议III仍将稳定币视为高风险资产，尤其是那些未能通过赎回风险测试的稳定币。
在现行规则下，运行在公共、无需许可区块链上的稳定币（如USDT和USDC）与比特币、以太坊一样被归为高波动资产，风险权重高达1250%，意味着银行每持有1美元此类资产，就需要持有1美元资本。相比之下，传统现金和政府债券的风险权重为0%，抵押贷款的风险权重约为50%。
由共和党参议员Cynthia Lummis领导的团体近期呼吁废除这些资本规则，认为其具有惩罚性，实质上相当于对加密资产的禁令。此类监管改革压力正伴随稳定币和数字资产采用的持续上升而增大。Visa数据显示，去年稳定币年度转账额达到创纪录的10.9万亿美元；而2026年尽管仅过去四个月，转账额已高达10.59万亿美元，有望再创年度新高。
FASB的提案是否会迫使巴塞尔协议III重新考虑对稳定币的资本待遇，目前尚不可知。会计层面的调整本身并不能直接改变银行监管规则，但它为“信誉良好的稳定币应享有更优惠风险画像”这一论点增添了重要砝码。
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