据Galaxy Research数据，2026年第二季度，加密抵押贷款规模继续收缩。通过Coinbase、Tether等中心化平台以及Compound、Aave、Morpho等DeFi协议的总贷款规模环比下降近17%，至562亿美元。其中，DeFi借贷平台持有的贷款美元价值下降近28%，至204亿美元。Galaxy将此次下降描述为“稳步、逐步的下降”，而非崩塌，表明在渐进式风险降低推动下，这一“更为健康的去杠杆周期”正在形成。
与此同时，比特币在周二交易中一度飙升至近6.9万美元，受机构需求回暖提振。此前两个交易日，比特币ETF录得总计近4.87亿美元的净流入，扭转了此前的流出态势。StoneX的Julian Pineda表示：“机构需求在经历数周疲软后开始复苏，这有助于改善短期市场整体情绪。”比特币上涨5.9%，报68374美元；以太坊上涨9%，Solana上涨6.8%。交易量亦显著放大：据Coinglass数据，比特币成交量增长57%，至765亿美元；以太坊成交量几乎翻倍，至493亿美元。
加密市场的上涨伴随着交易员对美联储7月会议纪要的解读。纪要显示，“许多”官员认为如果通胀未能降温，则有必要加息，但该会议召开于上周通胀数据走软及7月非农就业报告疲弱之前。此后，交易员已削减对9月加息的押注，在美联储下次会议前，还将有一轮通胀和就业数据待公布。
固定收益市场方面，美国财政部宣布将长期债券回购上限从20亿美元翻倍至40亿美元后，美债收益率曲线趋平。20年期国债拍卖中标利率为5.204%，为2023年10月以来最高，但符合市场定价。30年期收益率从公告前的5.266%降至5.212%，10年期从4.706%降至4.670%。短期收益率上升，2年期报4.201%。
其他新闻方面，美加贸易谈判取得进展，美国贸易代表办公室表示，一项初步协议将纳入“数字贸易对齐”。互联网法律专家Michael Geist指出，这可能意味着加拿大前总理贾斯汀·特鲁多推出的数字政策将全面逆转，包括导致Meta在加拿大Facebook和Instagram上屏蔽新闻的在线新闻法。
宏观层面，凯投宏观的Jack Allen-Reynolds指出，能源价格飙升对欧元区核心通胀的间接影响迄今接近零，但可能在下半年逐步显现。整体通胀率可能很快从7月的2.9%升至约3.5%，食品通胀和核心商品通胀也可能上升。潘西恩宏观经济学的Claus Vistesen警告，莱茵河水位创纪录低位可能损害德国制造业产出。他表示，持续低水位对工业物流构成负面供应冲击，可能在六个月内使中间品产量减少6.6%，工业产出减少2.5%。
Nuveen的Laura Cooper表示，欧洲信用利差尚未反映干旱风险敞口。具有显著干旱敞口的公司可能在第三季度财报中受到更大冲击，而拥有多元化发电、替代物流或定价能力的公司应获得市场回报。
惠誉评级指出，非洲伊斯兰债券未偿余额在8月达到70亿美元，同比增长16%，但发行仍呈零星状态。今年贝宁发行的5亿美元伊斯兰债券获得超过8倍认购，并吸引海湾合作委员会国家参与。
瑞银全球财富管理策略师表示，鉴于优质短期和中期债券在财政和通胀不确定时期具备稳定性，它们具有吸引力。Mark Haefele指出，长期国债收益率面临压力，美国30年期收益率攀升至19年高位5.337%，德国30年期国债收益率亦触及2011年以来最高。
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