美国正快速逼近一个历史性的财政里程碑，周二国债规模已达到39.9万亿美元，相当于每个美国人承担约11.6万美元债务，按当前比特币价格计算接近1.8枚比特币。虽然比特币支持者认为巨额债务凸显了稀缺资产的价值，但世界大型企业联合会（Conference Board）的最新报告显示，同样的债务负担正在挤压家庭预算，可能限制普通美国人投资加密货币的能力。
根据彼得·彼得森基金会的债务追踪数据，仅利息支付每天就消耗超过28亿美元。世界大型企业联合会发布了一份模拟五种财政路径的报告，其中包括美国违约一周的情景。在该压力测试下，小企业贷款还款额将跃升21.6%，学生贷款成本增加8.7%，住房成本最高上涨6.7%。尽管违约不是基线预测，但报告的主要路径仍预计到2036年债务将达到GDP的154%，社会保障主要信托基金将在2032年耗尽。每月领取2100美元的退休人员可能面临每月约170美元的福利削减。
世界大型企业联合会CEO中心总裁David K. Young表示：“国家债务不仅仅是政府资产负债表上的一个数字，它影响着美国人每天做出的财务决策。”
比特币可负担性承压
比特币目前交易价格接近64594美元，过去24小时上涨0.5%。按此价格，11.6万美元的平均债务份额相当于约1.8枚比特币。然而，大多数加密货币买家从未购买过完整一枚比特币。摩根大通研究所的一项覆盖2015年至2022年中的研究发现，普通买家转入加密货币的总金额约为620美元，不足一周的税后工资。如今，620美元仅能购买不到0.01枚比特币。
债务挤压正在蚕食原本用于购买加密货币的可自由支配收入。世界大型企业联合会的高赤字路径将使一个模拟家庭的五年抵押贷款账单增加5.5万美元，相当于每月多支出900美元。这种压力对低收入家庭最为严重。在摩根大通的数据中，低收入千禧一代购买比特币的平均价格约为每枚4.54万美元，而高收入人群约为4.24万美元，这表明资金灵活性较差的人群经常在高位追涨。
债务与加密压力已经出现重叠。金融研究办公室（OFR）的一份简报考察了加密货币使用密集地区，发现2020年至2024年间，这些地区低收入家庭持有抵押贷款的比例从4.1%上升到15.4%，几乎翻了两番。美国住房监管机构甚至研究过将比特币作为抵押品，这凸显了加密货币已深入家庭资产负债表。
美债收益率上升考验比特币对冲交易
随着债券收益率攀升，挤压效应加剧。30年期美债收益率接近2003年以来的高点，巴克莱和BMO资本市场策略师将其归因于财政担忧和债券供应压力。财政部数据显示，7月赤字为4323亿美元，为2021年3月以来最大的月度缺口。利息成本本财年预计将达到1.37万亿美元，仅次于社会保障和医疗保险。
企业也在涌入债券市场，美国公司今年已出售近1.7万亿美元债券，比2025年同期增长27%。所有这些供应都在与加密货币争夺投资者资金。更高的无风险收益率提高了风险资产的准入门槛，然而比特币套利交易的回报近来已超过两年期国债收益率。
对普通美国人来说，一笔620美元的加密投资仍然在可及范围内。但更关键的问题是，在贷款还款不断上升的情况下，这笔现金能否留存。未来几个月收益率的走向，最终将决定家庭还有多少空间参与数字资产市场。
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