周一，比特币（BTC）在Bitstamp交易所短暂冲高至64,550美元，创下一周新高。然而，分析师警告称，这轮反弹主要由衍生品市场驱动，是一场典型的“低量流动性陷阱”，并非市场情绪的实质性转变。
链上分析平台CryptoQuant指出，在价格上涨之前，各大交易所的资金费率出现明显分化。比特币当时在62,750美元附近徘徊，币安（Binance）、Bybit、OKX和Deribit等平台空头头寸占据主导，而HTX的资金费率则一度飙升至0.05%。CryptoQuant表示：“拥挤的空头头寸成为主要催化剂，引发空头挤压，推动价格走高。”数据显示，周一比特币空头清算总量达到637 BTC，为7月21日以来单日最高水平。
然而，现货需求的缺失仍是关键隐忧。CryptoQuant强调，如果没有美国现货比特币ETF的资金流入支撑，上涨可能十分脆弱。过去一周，美国现货比特币ETF累计净流出2.672亿美元。该机构评论称：“若价格跌破6万美元，同时交易所流入量上升，将削弱当前结构，并增加跌向5万美元的风险。抛售压力正在降温，但需求仍需回归。”
与此同时，短期持有者（持有UTXO不足155天的钱包）的平均成本基础约为68,700美元，这进一步强化了该价位的阻力作用。CryptoQuant认为，随着资金费率已开始回落，短期内可能还会出现更多空头挤压，但持续上涨需要现货市场参与的回归。
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