彭博情报高级大宗商品策略师迈克·麦克格隆（Mike McGlone）更新了他对比特币的中期价格展望，并警告投资者，这一旗舰加密货币正面临日益加剧的大幅回调风险。
在美国股市——以纳斯达克和标普500指数为首——持续创下历史新高的同时，比特币却明显表现疲软，难以重新站上心理关键的69,000美元关口。
麦克格隆将比特币多年的上涨描述为一场“浮士德式交易”。这个行业取得了显著成功，吸引了大量机构资本，但如今却因对外部刺激的严重依赖而付出代价。他指出，比特币每一次重大上涨行情都得到了人为催化剂的暂时支撑。
2021年，前所未有的廉价流动性洪流将价格推至历史高点。2024年初，美国现货ETF的推出提供了又一次提振。随后在2024年末，监管情绪的戏剧性转变以及政治让步的预期一度将比特币推高至100,000美元以上。目前，比特币交易价格接近63,000美元。
据麦克格隆称，ETF资金流入已经枯竭，监管炒作也日渐消退，市场因此暴露在周期性宏观经济力量之下。一张彭博历史图表显示，比特币的走势与科技板块的表现高度吻合，尤其是纳斯达克100指数与标普500指数的比值。这一价差目前正掉头向下。
由于金融周期倾向于均值回归，比特币面临滑向其基本面基础——即大规模法币扩张时代之前、2019-2020年约10,000美元的平均价格——的风险。
麦克格隆还指出供应过剩是压力来源之一，提到市场上存在数百万种替代代币。然而，这一论点存在争议：大量低质量山寨币的出现，反而可能突显比特币作为一种稀缺、经过验证的数字资产的独特地位，促使机构资本在市场“垃圾”中寻求优质标的。
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