周五，代币化相关股票大幅下跌，因有报道称美国证券交易委员会（SEC）再次推迟其针对基于区块链的证券创新豁免计划，理由涉及法律授权问题及华尔街机构的担忧。
Bullish（BLSH）领跌，截至美东时间下午2:32下跌11.2%，报24.42美元，延续了此前一个交易日约8%的跌幅。该股开盘报26.57美元，盘中最低触及24.36美元，回吐了公司公布二季度业绩后的全部涨幅。Coinbase（COIN）下跌3%至149.30美元，Circle Internet Group（CRCL）下滑4.8%至71.79美元。Securitize（SECZ）从盘中低点5.17美元回升，下跌1%至5.65美元，此前周四因盈利不及预期暴跌27%。
根据周五的最新报道，在白宫和大型金融机构对其法律基础及对证券市场潜在影响提出质疑后，SEC正准备再次推迟其创新豁免。该豁免旨在降低企业在区块链网络上发行和交易代币化证券的监管壁垒。
据报道，SEC官员原本准备在另一场关于“加密监管”的会议间隙公布至少部分计划，但该机构于周四晚间取消了该会议。白宫官员担心该豁免可能会使国会关于《数字资产市场清晰度法案》的谈判复杂化。SEC工作人员还在审查该机构是否拥有足够的法律授权、经济分析和程序支持，以批准涉及证券交易重大变革的豁免。
证券业与金融市场协会（SIFMA）的成员包括大型经纪商和投资银行，该协会提出了单独关切，质疑区块链交易场所将如何遵守现有股票市场规则，包括经纪商为客户寻求最佳可执行交易的责任。
法律和所有权问题此前已使该计划延期一次。5月份，在交易所官员和市场参与者质疑是否应允许第三方未经标的上市公司同意发行与股票挂钩的代币后，出现了延迟。争议焦点在于发行人支持的证券与合成产品之间的区别。发行人支持的代币代表实际股份所有权，拥有分红和投票权等权利，而合成代币仅跟踪股票价格，不赋予所有权。
Bullish首席执行官Tom Farley支持以发行人为主导的模式，即由上市公司控制其区块链版本股票的发行。Securitize首席执行官Carlos Domingo则支持花更多时间确保豁免适用于正确的工具。
周五报道的挫折引发了进一步的程序性问题。行业消息人士称，华尔街机构希望这种规模的变革通过正式的“通知与评论”规则制定程序处理，而不是通过豁免，否则可能使该机构因法定权限限制而面临法律挑战。
另外，SEC取消了原定于8月14日举行的关于某些涉及加密资产的投资合同拟议发行框架的会议，理由是出现不可预见的日程问题。未宣布新的日期。该机构的加密资产提案（RIN 3235-AN38）仍在信息和监管事务办公室审查中。
SEC主席Paul Atkins此前曾概述了“加密监管”下的可能路径，包括允许初创企业最长四年的临时豁免，限额约500万美元，以及允许项目在12个月内筹集至多7500万美元的另一条路径。尚未有已发布的提案确认这些数字。
此次延迟也使国会行动重新成为焦点。参议院多数党领袖John Thune于8月7日提交了对《清晰度法案》程序性动议的终结辩论动议，但参议院休会未进行投票。该程序性投票预计将在议员们返回后的9月15日成熟。
尽管监管延迟，代币化基础设施仍在继续发展。NYSE已在链上结算基础设施方面取得进展，以实现全天候交易、即时结算、零碎股和稳定币融资。纳斯达克于3月获得SEC批准，允许代币化股票与传统证券并行交易的试点。NYSE正在与Securitize合作建设一个独立的代币化股票和ETF市场。Coinbase及其Base网络正在开发1:1支持的代币化股票，代表对标的股票的所有权，包括股息支付和股东权利，但尚未设定上线日期。
在阿布扎比，Coinbase已获授权在阿布扎比全球市场内安排投资交易并提供代币化证券托管。Crypto.com于8月面向欧洲经济区合格客户推出了追踪1500只美国股票和ETF的代币化衍生品。这些工具提供合成价格敞口而非所有权，意味着持有者不获得投票权或直接法定所有权。
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