过去三个月，尽管XRP市值缩水约29%，但持有至少100万枚代币的巨鲸钱包数量却增加了32个。这种背离表明，大型持币者在市场疲软期间不仅没有削减敞口，反而趁低吸纳。与此同时，XRP Ledger通过稳定币发行、Ripple关联支付网络、托管服务和代币化基础设施持续强化其机构相关性。
大型持有者似乎更愿意吸收抛压，而市场价格仍反映整体看跌情绪。只要技术面在当前价位附近同步转强，他们的积累行为或可为后市复苏提供支撑。
NVT比率下降改善XRP估值背景
除了巨鲸群体扩大，网络估值也出现了积极信号。XRP的Network Value to Transactions（NVT）比率在过去24小时内下降4.13%，目前报276.4959，如下图所示。NVT比率走低通常代表网络交易量相对于整体市值的增长。这种最新下降与XRP Ledger的机构应用叙事形成呼应。
不过，276.4959的NVT比率仍然偏高，意味着估值支撑需要进一步改善。若该比率持续下行，将增强网络活跃度日益支撑XRP内在估值的观点。结合巨鲸集中度上升，这或可为未来价格复苏奠定更坚实基础。
XRP能否守住0.9917美元关键支撑？
价格行动则对日益转好的链上图景构成挑战。XRP已失守1.0391美元，截至发稿时交投于1.0224美元附近。卖方已推动价格逼近0.9917美元，这是当前价下方最近的主要支撑位。RSI同步回落至38.50，其均值则处于更高的40.89，显示跌破1.0391美元后下行动能持续。
若能守住0.9917美元，则有望企稳并促使1.0391美元重回反弹视野。重新夺回原支撑位后，价格向1.1500美元迈进的可能性将增加。然而，若失守0.9917美元，即使巨鲸增持有利，复苏前景也会被削弱。
衍生品清算压力环绕当前价格
衍生品持仓数据在XRP 1.022美元一带增加了额外紧张情绪。清算热力图显示，大量多头清算杠杆集中在当前价格下方，尤其密集簇拥在0.987美元附近。更低的邻近水平也存在额外风险敞口。
与此同时，空头清算杠杆在1.022美元上方快速累积，并继续向更高价位扩展，在约1.027至1.045美元区间出现多个明显空头簇。这形成了两边具有竞争性的流动性吸引力，不过跌破1.0391美元的技术破位使得下行流动性更具即时影响。向0.9917美元移动可能先触发杠杆多头清算，随后买盘才可能尝试更强力防守。反之，重新夺回1.0391美元则可能施压空头，并推动加速向更高阻力位反弹。
总结
XRP巨鲸钱包数量在估值下降中逆势扩张，强化了长期积累叙事。守住0.9917美元并收复1.0391美元可能夯实XRP的复苏尝试，而NVT比率持续回落将为网络估值故事增添更多可信度。
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