纳斯达克（Nasdaq）于8月11日宣布，已达成协议收购美国大型另类交易系统（ATS）LeveL Markets LLC的全部股权。此举是纳斯达克在延长交易时段、代币化证券及数字市场基础设施领域扩张的最新一步，旨在拓展场外流动性布局，并将LeveL整合至新成立的数字流动性网络（DLN）部门。
LeveL Markets是美国第三大ATS，按交易量计算，每日处理数百万股交易，覆盖超过7000个证券代码。该平台服务超过2500家买方和卖方客户，其中机构买方客户超过300家。纳斯达克于2021年首次收购LeveL的少数股权，2022年LeveL与Luminex合并，其日均交易量在2025年增长56%。
交易完成后，LeveL将保留其管理团队、客户保密机制及结构隔离，并继续作为FINRA监管下的注册ATS运营。在交易完成前，两家公司独立运营。财务条款未披露。
此次收购正值纳斯达克今年获得两项重大美国监管批准。3月，美国SEC批准了纳斯达克的代币化证券规则，允许符合条件的证券在交易所进行代币化交易。4月，SEC批准了纳斯达克的23小时工作日交易计划。纳斯达克已将2026年12月6日定为延长交易时段的目标启动日期，日间交易时段为美东时间上午4点至晚上8点，夜间交易时段为晚上9点至次日凌晨4点。
纳斯达克的数字流动性网络（DLN）将整合流动性平台、代币化能力和数字资产技术。该部门由Roland Chai领导，旨在构建“可编程、始终在线的未来市场基础设施”。SEC计划于9月17日举行圆桌会议，审查隔夜交易、市场运营和投资者保护等问题。
与此同时，DTCC于7月15日处理了涉及代币化资产的实时生产交易，有超过30家机构参与，并计划于10月推出代币化服务。纳斯达克还与Kraken母公司Payward合作，开发基于xStocks的网关，以在合规司法管辖区连接受监管的股票市场与区块链网络。
LeveL收购交易仍需满足惯例成交条件和监管批准。纳斯达克未披露收购价格或预计完成日期。交易完成后，LeveL将归入DLN部门，与纳斯达克在场外流动性、延长美股交易时段以及基于区块链的结算方面的战略保持一致。
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