比特币（BTC）本周开局刷新8月新高，但交易员正屏息以待美国关键通胀数据，该数据可能重塑美联储的利率预期，并影响包括加密货币在内的风险资产。
CPI与PPI成焦点，美联储暂停加息预期升温
美国7月消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）将分别于周三和周四公布。此次数据发布正值市场关键转折点——此前市场一度押注9月加息，如今转向支持继续暂停。据CME集团的美联储观察工具，截至周一，9月16日会议暂停加息的概率为56%。
近期通胀信号喜忧参半，但6月CPI和PPI均意外下行，其中CPI创下自2020年4月以来最大月度跌幅。上周不及预期的非农就业数据也进一步支撑了美联储鸽派路径。油价仍是变量，霍尔木兹海峡潜在的供应中断可能推高能源成本，进而影响CPI。
SS WealthStreet创始人Sugandha Sachdeva对路透表示，原油价格正受到相反力量的拉扯，市场在评估霍尔木兹海峡取得突破的可能性与伊朗重新开放水道的条件。
交易研究机构Mosaic Asset Company在其最新简报中指出，市场隐含的加息概率已从偏向加息转为偏向暂停，预计仅有一次加息，之后将长期暂停直至明年。与此同时，上周的ISM数据显示美国经济“表现尚可”，但对潜在滞胀的担忧依然存在。
日元在联合干预后逆转走势
日元仍处于聚光灯下，此前美日两国自1990年代末以来首次联合干预汇市。在8月初日元飙升至1986年以来最弱水平后，纽约联储通过外汇稳定基金动用欧元买入日元。美国财政部长贝森特暗示可能采取进一步干预措施。
日元最初走强至1美元兑156附近，但随后再度走弱，已回到158.50上方，并逼近关键的160关口。布鲁金斯学会高级研究员Robin Brooks认为，仅靠干预无法扭转日元的下跌趋势，并指出当前价格走势与以往未能改变趋势的干预案例相似。
QCP Capital指出，全球市场更关键的问题是，日本收益率上升是否会改变国内投资者向海外配置资本的动机，这对日元套利交易和风险资产具有深远影响。
比特币价格：65,800美元是关键分水岭
比特币在周日周线收盘时触及月内新高65,420美元，但正面临50个月指数移动平均线（EMA）的阻力，当前位于65,827美元。交易员Michaël van de Poppe表示，在三日和一周时间框架上，MACD和RSI均出现看涨背离，表明突破可能即将到来。
“总而言之，如果65,800美元被突破（这是关键的周线水平），我预计会出现向上剧烈波动，因为空头流动性将在这次盘整后被迫离场。”他说。
交易所订单簿数据显示，流动性正在65,800美元附近积聚，这是潜在的短线清算关键区域。CryptoQuant分析师Andrew Kamsky指出，日线图上出现下降楔形形态，8月17日前将进入“决策窗口”。若币价在66.4K至66.8K之间遇阻，可能形成上升三角形；若回落至楔形内部，则看涨结构将减弱。Kamsky认为上方目标可能看向72,000美元。
大钱包持续吸筹，散户派发
链上数据显示，比特币最大持有者与小型散户钱包之间出现明显分歧。据CryptoQuant数据，持有超过10,000 BTC的地址，其60日余额在8月9日增加了46,420 BTC，为3月15日以来的最大单日增幅。相比之下，持有0.1至1 BTC的地址同期净流出约9,700 BTC。
CryptoQuant指出，这一吸筹行为恰逢CPI和PPI数据公布前夕，暗示大户可能正在为通胀数据布局。上周CryptoQuant还报告称，在62,000美元至65,000美元区间出现强劲吸筹，约155,000 BTC在该区间易手。
不过，Glassnode联合创始人Rafael Schultze-Kraft形容现货市场“几乎死寂”，每日现货换手率仅为0.32%，是该公司数据中的最低水平。“教科书式的冷漠。更健康的上涨需要参与度回归。”他说。
链上指标仍显示熊市信号
尽管近期价格表现强势，但链上综合指标仍表明比特币处于熊市末期。Glassnode的比特币周期位置热力图基于45项指标篮子，当前读数创下FTX事件以来的最冷水平，显示正处于熊市后期，但尚未出现此前标志底部的普遍深蓝色。
CoinGlass的牛市周期峰值指标目前为32%，距离理想的“卖出”区域尚远。交易员兼分析师Rekt Capital将当前价格走势与2022年熊市对比，指出比特币正在形成相对于7月上方影线的更低高点。他重申，未能收复50个月EMA是经典的最终投降前兆。
“无论结构如何，四年前比特币在50个月EMA处经历看跌重测后下跌。就目前情况而言，比特币技术上正面临同样的局面。”他说。
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