Ark Invest 加密货币研究总监 Lorenzo Valente 近日公开发声，建议头部永续合约 DEX Hyperliquid 以约 4.5 亿美元的价格收购 Gemini 交易所。Valente 在一份战略报告中指出，这笔交易将使 Hyperliquid 获得一个完全受美国监管的交易平台，并为其打开通往美国本土衍生品与预测市场的大门。
Valente 提议，Hyperliquid 可以动用其规模达 3.89 亿枚 HYPE 的社区储备中的约 790 万枚 HYPE（仅占储备的 2%）来为收购提供资金。为了补充国库，他建议调整协议现有的 HYPE 回购与销毁计划。“让我们停止回购和销毁，转为主动进攻，”Valente 写道。
该分析师还引用了 Polymarket 收购 QCEX 以及 Robinhood 收购 Bitstamp 等先例，作为此类战略操作的参考。Gemini 近期已获得美国商品期货交易委员会（CFTC）指定合约市场（DCM）和衍生品清算组织（DCO）牌照，这使其成为 Hyperliquid 向美国用户提供永续合约和预测市场的理想载体。
“Hyperliquid 大约只需花费 4.5 亿美元，就能买下 Gemini 完整的美国监管体系，我认为仅这套体系本身的价值就约为 2 亿美元。”Valente 补充道。
与此同时，Hyperliquid 一直在为进入美国市场做准备。据悉，该 DEX 已对与受制裁实体关联的钱包进行筛查，并正在测试一个名为“Stars”的基于 KYC 的前端功能。这些举措被广泛视为构建受监管接口的铺垫。Valente 提出的 DCM 路线也正被竞争对手 Lighter 协议探索，但 Lighter 仍远远落后。Hyperliquid 目前控制着约 45% 的永续合约 DEX 市场份额，而 Lighter 仅为 9%。
在更广泛的市场中，HYPE 在特朗普总统和 CFTC 近期发表利好言论后一度飙升 25%，在触及 75 美元后涨幅进一步扩大至 28%。如果势头持续，下一个上方目标位将在 82 美元和 92 美元。
总结：Ark Invest 认为，收购 Gemini 是 Hyperliquid 切入美国市场最具战略性的路径。该 DEX 已启动制裁筛查，并正在探索基于 KYC 的前端，为受监管访问铺路。
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