Coinbase于8月19日宣布，其Base应用已正式集成Hyperliquid的永续合约交易功能，符合条件的用户可访问超过290个市场，并享受最高达50倍的杠杆。此举通过Hyperliquid的基础设施路由永续订单，同时用户仍可留在现有Base应用钱包内进行操作。
本次集成覆盖比特币、以太坊以及与股票和大宗商品挂钩的合约，但不同市场的最大杠杆倍数有所差异。Coinbase强调，交易者无需离开当前钱包即可开立和管理头寸。
Coinbase工程主管Chintan Turakhia将Hyperliquid描述为性能最高的链上永续合约交易协议之一，并指出其流动性和执行速度是达成合作的关键原因。与传统期货不同，永续合约没有固定到期日。多头和空头交易者之间的资金费率支付有助于使合约价格与标的资产保持一致。
与股票挂钩的产品通过衍生品提供价格敞口，而非所有权，这意味着交易者不会获得投票权、股息或其他股东权益。使用50倍杠杆，交易者可以控制相当于保证金50倍价值的头寸，但同时也放大了亏损风险。即使微小的价格波动也可能耗尽支持资金，导致爆仓。Coinbase指出，根据市场条件、头寸规模和所选杠杆，Hyperliquid的执行系统可能在抵押品跌破维持保证金水平时平仓。
Turakhia强调，永续合约目前约占加密货币交易总量的75%，并称这是Base应用高频用户最强烈要求增加的功能。不过Coinbase并未透露该数据的具体来源或统计周期。
该产品不向美国、英国、加拿大以及其他限制杠杆加密衍生品的司法管辖区用户开放。美国客户仍仅限于使用Coinbase Financial Markets，这是一项受CFTC监管的合规期货服务，并提供独立的风险披露。
此次Hyperliquid集成是Base应用战略转向的一部分。Base应用此前专注于社交功能和创作者代币。正如Coinbase Base负责人Jesse Pollak在7月所言，以社交为先的方法未能带来预期的用户增长。此后，该应用已转向金融产品，包括交易、支付、稳定币和AI代理。Coinbase还采用了“Everything Exchange”模式，将加密市场与股票、衍生品和预测市场相结合。公司最近的股东材料显示，零售衍生品年化收入已超过2亿美元，过去12个月衍生品交易量同比增长169%。
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