马耳他金融服务管理局（MFSA）首席执行官肯尼斯·法鲁贾（Kenneth Farrugia）近日在接受Finance Magnates独家采访时表示，该局在许可审批上坚持“重质不重量”的原则，并明确了加密货币监管、永续合约、预测市场及人工智能在金融监管中日益增长的作用。
“我们追求的不是数量，而是质量，是合法业务。”法鲁贾如此概括马耳他的许可审批理念。他强调，尽管马耳他岛屿面积不大，但MFSA官员与受监管企业之间保持着职业界限，“我们与所监管的公司没有私人社交关系”。
马耳他加密货币之路：从200家公司到22张牌照
马耳他对加密货币监管的前瞻性举措可追溯至2017年，远早于欧盟《加密资产市场法规》（MiCA）的生效。法鲁贾透露，当马耳他推出《虚拟金融资产法》时，岛上运营着超过200家相关企业。“只有24家申请了VASP牌照，我们只批准了其中一半。”其余企业则迁往监管要求较宽松的地区。
目前，马耳他已颁发22张MiCA牌照，在欧盟司法辖区中排名第四。大多数持牌机构（包括crypto.com、OKX和Falcon X）此前已在马耳他的旧监管体系下受监管。新的申请者不断涌现，但数量仍被刻意控制在适度水平。
欧洲银行管理局（EBA）对马耳他许可流程的审查结果基本正面，MFSA已落实约80%的改进建议。剩余的一项——新的监管案件管理系统——预计“最早明年初”上线。
永续合约：应纳入差价合约定义
针对永续合约这一争议性议题，法鲁贾确认，“以永续合约名义销售的衍生品，应纳入现有差价合约的行为规范和干预措施范围。”这与欧洲证券和市场管理局（ESMA）的立场一致，即加密永续合约可能被归类为MiFID II下的差价合约。
当被问及OKX或crypto.com等公司是否需将永续合约视为差价合约时，他直接回答：“是的，但它们必须符合差价合约的定义。”若被归类为差价合约，零售客户将面临严格的杠杆限制和营销规则。
全球合作阻止不良行为者
MFSA正在积极扩大国际合作网络，与欧盟内外多家监管机构签署谅解备忘录。近期与塞舌尔金融服务管理局达成的协议，正式确立了金融监管合作机制。
法鲁贾表示：“这有助于防止不良行为者进入本辖区。如果我们对在马耳他运营的不良行为者采取行动，并发现同一操作者或个人在其他辖区活跃，我们会立即向相关监管机构发出警报。”
预测市场：尚无时间表
马耳他政府已将预测市场视为潜在增长领域，但法鲁贾对此持谨慎态度。事件合约可能属于金融服务规则、博彩规则，或两者兼有，具体取决于分类。MFSA正在与马耳他博彩管理局合作厘清界限。
“我们没有时间表，”法鲁贾强调，“我们的重点是理解预测市场是否以及如何适应MiFID框架。这项工作正在进行中，且不仅限于马耳他。”他确认，马耳他从未采取与ESMA相左的立场。
人工智能：机遇与治理挑战
法鲁贾将人工智能视为监管机构的“机遇”而非威胁。MFSA已发布“致CEO函”，阐明AI监管期望，使马耳他成为全球最早这样做的辖区之一。重要的是，这些期望延伸至持牌机构使用的第三方供应商和通用大语言模型。
“我们不仅将AI视为技术发展，也视为治理问题。”他补充道。对于智能体交易，法鲁贾称其“仍处于起步阶段”，相关规则可能随时间的推移而演变。
向合法优质业务开放
MFSA现有员工超过600人，其中外籍人士占比超过五分之一，机构规模显著扩大。人才而非资本，是马耳他面临的核心制约因素。该岛通过马耳他大学硕士课程和内部金融服务学院投资于人才培养。
回顾马耳他摆脱灰名单的经历，法鲁贾总结道：“我们对商业开放，但只对合法且优质的业务开放。”
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